创业板一周岁：欣喜与困恼(2)

　　谁的财富摇篮

　　如同股指期货，创业板依然逃离不了属于少数人的游戏的定性。

　　目前上市交易的创业板公司有123家，首发预计募集资金287.59亿元，但在投资者的盛情之下，这123家公司实际募集资金841.32亿元，超募资金达553.73亿元，将近应募资金的两倍，平均每家公司超募4.5亿元。

　　对于超募的这笔沉甸甸但又得来全不费工夫的钱，我们看到，很多公司在无法按照募集计划增加产能之后，转而买楼购车突击花钱，甚至违规挪用。

　　这一场造富运动，造出了400多位亿万富豪，其中30多人身家在10亿元以上。

　　这些富豪中，有些人是夫妻，如乐普医疗(300003.SZ)的蒲忠杰和苏荣誉；有些人是兄弟，如华谊兄弟(300027.SZ)的王忠军和王忠磊；有些人是父女，如建新股份(300107.SZ)的朱守琛和朱泽瑞；更有“全家总动员”型的，如天龙集团(300063.SZ)前十大股东均为自然人股东，均为董事长冯毅的亲属。

　　上述创业者历经千辛万苦，九死一生后荣登富豪榜，但更多的投资者就没有这么幸运了。

　　《财商》第37期调查显示，只有三成投资者从投资创业板上赚到了钱，而将近七成的投资者在创业板上亏了很多钱，或者是仍在被套当中。

　　要投资还是要投机

　　在A股将满二十周岁之时，在创业板将满周岁之时，我们不妨重新审视2000年之后传入国内的价值投资。

　　要投资还是要投机？在很多人眼中，这取决于所处的市场环境。

　　我们就以创业板为样本吧，从2010年中报来看，创业板公司整体呈现出“低增长、高估值”的情形。

　　按照整体法计算，创业板113家企业上半年业绩同比增长25.8%，低于同期主板56.9%、中小板46.8%的增幅，从当期数据中无法看出创业板高速增长的迹象。

　　在新兴产业的旗号下，很多公司一经完成上市的跳跃之后，带给投资者的却是业绩变脸。如宝德股份(300023.SZ)2010年中期净利润同比下降82.07%。

　　而伴随着市场的投机气氛，创业板估值居高不下，已经濒临重蹈当年网络泡沫下纳斯达克覆辙的险境。

　　以9月29日的收盘价估算，创业板整体估值为61.95倍，远高于中小板的50.15倍和深市主板的31.72倍。从个股来看，创业板中市盈率超过100倍的股票高达17只。

　　创业板近一年来的走势，可能令很多呼吁理性投资的人大跌眼镜，而他们也很有可能被曾经认同他们观点而踏空市场的人迁怒。在一个众人选美的市场上，不从大流自然难免踏空，但问题在于，大众的疯狂往往提前透支了行情，那么对于投资者而言，问题则转向何时落袋为安，而这个问题的根源又取决于人性。

　　其实，投资也好，投机也罢，创业板成长带来的那份羹，你只能取到你该得的那一份。后续9个版，历史、成长、价值、未来，一一为你呈现。(艾经纬)