节后操盘瞄准十二五规划 六板块或率先突围(4)

　　商业百货：关注中西部地区商业龙头

　　而除酿酒食品股以外，商业百货股亦是受益“十二五”规划的另一个消费板块。广发证券(000776)最新一期研究报告指出，商业零售的行业旺季来临，基本面将推动行业继续上行。从上半年的业绩来看，2010年中期零售行业主营业务收入和净利润同比分别增长了25.22%和37.3%，呈现稳步增长的态势。与2008，2009年同期相比，2010年上半年净利润、毛利率以及净利率均创三年以来的新高。15家重点公司在2010年中期的主营业务收入增幅超过行业平均水平，表明行业重点公司的竞争力提升幅度高于行业提升幅度。净利润率逐年提高，且高于行业平均水平，这表明龙头公司的成本控制能力明显优于行业其他公司。三季度销售能超出预期的有主要是百货企业和专业连锁公司，广发证券预计，单季度净利润增长超过50%的公司主要有通程控股(000419)、友好集团(600778)、鄂武商、成商集团(600828)、王府井(600859)、苏宁电器(002024)。百家大型零售企业零售额累计同比增速达到22.5%，高于2009 年同期10.7 个百分点，继续保持平稳较快增长。

　　国泰君安行业分析师刘冰表示：“现阶段政府对于消费的扶持态度明确，未来中国的经济增长转型主要依靠内需发展。预期收入倍增计划的推行，将加强对商业零售行业的良好发展预期。行业增长情况来看，预期2010年的增速将达到30%或以上。我们认为从中长期来看，商业零售行业依然能为投资者带来绝对收益。”

　　具体到个股方面，刘冰推荐中西部地区商业龙头。其认为未来中西部的消费增速将远超东部，商业企业的业绩提升空间较大，主要推荐的公司有——王府井、重庆百货(600729)、友好集团、鄂武商、武汉中百(000759)；以及推荐估值较便宜增长好的公司——小商品城(600415)、苏宁电器、老凤祥(600612)等。而上海市国资下属的商业资产重组已经开始，推荐重组较明确上海市黄浦区下属的新世界(600628)、以及友谊股份(600827)的控股股东豫园商城(600655)。