基金危局：4397亿亏损背后148亿管理费花哪儿了(2)

　　巨亏4000亿，谁的错？

　　作为一名老基民 ，李建在得知他购买的嘉实沪深300基金成为亏损大户时，懵了。

　　虽然他知道，今年股市的表现也很差，本来也没期望能赚多少钱，但他还是想不通，一个号称由专业人士运作的基金投资团队为何在上半年能把基金运作亏损超过50亿元。

　　“难道这帮人就不会及时止损吗。”李建说，他买基金已经有6年历史，一开始就是看中了基金公司的专业运作，但随着最近两年基金业“恶习”的频繁爆发，他周围很多朋友看着日益减少的基金账户便纷纷退出了。

　　“照这样下去，我也不会再买了。”李建说。

　　作为国内管理资产规模最大的单只基金，嘉实基金管理有限公司 旗下的基金产品嘉实沪深300拥有近283亿元基金资产，持有人户数高达179.33万户。今年前6个月，该基金净值下跌26.69%。

　　与嘉实相比，易方达基金管理有限公司 旗下产品的亏损更为惨重。今年上半年，易方达旗下24只基金合计亏损额高达392亿元。

　　不只是嘉实和易方达，从单只基金来看，百亿级规模的“大基金”上半年利润亏损幅度超过50亿元的基金还有中邮成长、华夏50ETF等。

　　“大基金”都如此，其他中小规模的基金公司更是成绩惨淡。根据各基金公司中报统计，截至8月29日，国内基金行业60家基金公司、652只基金产品半年亏损4400亿元，仅次于2008年上半年亏损1.08万亿，为历史第二大半年度亏损额。

　　根据专业证券咨询机构天相投资的统计数据显示，今年上半年，包括股票型、混合型和封闭型基金在内的股票方向基金，平均每只亏损达到9.67亿元；而在股票型基金 中，规模较大的指数基金成为亏损的重头，其中，亏损超过40亿元的15只股票型基金中，8只为指数型基金 。

　　此外，如果按照“基金公司”分类统计，除去上述提到的“大基金”外，包括华夏、博时、南方、广发、大成等基金公司因为管理资产规模庞大，也成为亏损的重头。

　　“大市不好”还是“天然缺陷”？

　　究竟是什么造成了众基金产品的巨亏？在采访中，记者发现，大多数的基金公司将巨亏原因归结为“大市不好”。

　　受访基金公司普遍认为，A股的暴跌直接导致了基金利润的下滑，因为基金产品多数是股票型基金，甚至有基金人士认为，现在的基金业就是“看天吃饭”。

　　对此，安邦咨询研究员陈业表示，上半年A股市场连续下挫，上证综指下跌了26.82%，深成指下跌31.48%，两大指数跌幅仅好于希腊股市32.61%的跌幅，为全球第二差市场。以股票市场为主战场的基金，面对这样的腥风血雨，想必也是一肚子的苦水。

　　既然是以股票为主要投资品种，基金的业绩就不可避免要受到股市状况的影响。但是，作为投资者心中的“专家理财”，数百只基金整体性地牛市赚钱、熊市亏钱，表现出明显“靠天吃饭”的特征。

　　此外，一家规模不大的基金公司的相关人士告诉称，基金上半年如此表现，还与其体制存在的“天然缺陷”有很大关系。

　　该人士称，首先，证监会对基金业仓位配置的规定存在争议，如股票型基金仓位必须在60%以上，这种高仓位限制虽然是为了维护市场稳定，却不符合市场资金防守原则，“遇到股指持续下跌，60%的仓位怎么可能不赔钱？仓位维稳的方式已经不合时宜，而应该通过股指期货、融资融券 等做空机制维护市场稳定。”

　　其次是如果基金亏损，对基金经理缺乏惩罚机制，该人士称，基金亏损是正常，但应该限制一定比例，超过则要有所惩罚，“惩罚的缺失让基金经理对基民缺乏责任感。”