从黄光裕案看内幕交易民事赔偿(5)

　　桂浩明：大多数人选择放弃。

　　宋一欣：对，要么不知道，要么选择放弃。我做了那么多年，我觉得再推进，推进的力度都不大。对于违法违规者来说，他永远是违法成本低于违法收益，违法所得远远高于违法支出，实际上对于投资者保护力度还是很有限，就像法院判了违法者，判了刑以后，一般来说服了50%以上的刑就可以出来了。证监会的行政处罚，没收、罚30万、50万、100万，对于一个很大的违法者来说，这真不算什么，最多我不做市场了，找一个替身来做。

　　对内幕交易的打击，除了桂总刚才讲的作为投资者自己眼睛要睁大以外，实际上光靠司法部门、监管部门来处理还是非常有限的，美国有一项制度是举报奖励制度，现在据说奖励到10%，这个制度听起来还是很美的，许教授你觉得这个制度在中国推行有没有难度？

　　许多奇：实际上很多内幕交易案子的起因，包括黄光裕的案子，刚开始是单位行贿罪，然后把内幕交易罪引出来的，美国也是发现，如果没有知情人举报的话，有时候你很难发现，就是刚才宋律师所讲到的，他的违法成本非常低，另一边利益又非常大，他肯定选择违法。美国想了这样的一个奖励制度，重金之下必有勇夫，你得到所有赔偿的10%，在这种情况下是不是能真正对内幕交易产生遏制作用？

　　宋一欣：今天的节目时间已接近尾声了，按照惯例，最后请两位嘉宾总结一下。

　　桂浩明：打击内幕交易是监管层的责任，而防范内幕交易是每个投资者的责任。

　　许多奇：防范内幕交易和保护投资者权益，从各个国家的历史来看都有很长的路要走。我们国家目前的立法、司法、行政都在努力做，在现有的情况下，有些地方做的比较好，但有些地方还有待进一步努力，这需要公法的救济和司法救济同时努力。