三大因素助推A股攻关 两大路径展现股市"升机" (2)

　　展望后市投资策略，业内人士表示，中国经济仍处于复苏进程之中，“二次探底”的可能性很小。目前以金融和地产为代表的周期类股票的相对估值优势较为明显，从风险防范的角度看，继续调整的空间相对有限，转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程，在相当一段时期内我国经济增长还将主要依靠传统产业，一些周期类个股面临阶段性表现机会较大。

　　而对周期类股，“近期主要看好两条主线：一是节能减排的收益品种，二是估值较低且行业基本面超预期的品种。”卞亚军说。

　　市场风格转换成未知数

　　目前，市场上针对市场风格转化的预期逐渐升高。但综合机构观点，普遍认为目前市场风格难以转变，金融股疲弱，决定短线大盘仍然维持箱体震荡，而题材股继续轮动，强者恒强。

　　申银万国认为，盘面反映金融股等权重股走势沉闷，权重股走强困难重重，而权重股不补涨，大盘要实现有效突破难度很大，因此从短线看，即便指数站上2700点，其后续震荡的空间仍然有限，以箱体震荡为主。

　　而从市场层面看，前期新能源等概念的中小盘股因过度炒作而遭到严厉监管，市场追涨意愿开始趋淡，并在本周一出现大幅跳水。此时，唯有新热点的接力演绎才能继续维系市场人气，维持大盘稳定，所以，股市行情发展需要主力资金的积极引导，使六大行业基本面的积极因素得以挖掘，形成了近期汽车、钢铁、水泥等大盘股轮番涌动，力挺大盘在热点切换的情况下仍保持了稳定且重心上移。

　　从中长期看，中国经济将步入关键转型期。经济增速可能下移，未来发展将呈现三大潮流：外需向内需的回归，投资向消费的让位，区域经济自东向西‘雁阵模式’的平衡发展。在此过程中，消费、新兴产业、区域振兴等将成为经济转型的新动力。

　　具体看来，新兴消费领域：移动互联网、教育文化娱乐、专业连锁、医疗保健等，投资机会更多一些。同时，国家明确重点扶持的八大战略新兴产业包括：节能环保、新能源、电动汽车、智能电网、新医药、新材料、生物育种、信息产业，也值得重点关注。另外在传统产业从东部向西部转移的过程中，西部的一些传统制造业，包括强周期性的行业，也将获得一个超常规的发展机遇。

　　“并购重组”能否助A股冲关？

　　中航证券在采访中指出，此次出台的《国务院关于促进企业兼并重组的意见》，在制度安排上有了明显突破。

　　《意见》提出，在不违背国家有关政策规定的前提下，地区间可根据企业资产规模和盈利能力，签订企业兼并重组后的财税利益分成协议，妥善解决企业兼并重组后工业增加值等统计数据的归属问题，实现企业兼并重组成果共享。据此《意见》，一直以来影响企业跨地区兼并重组的财政税赋等诸多问题有了突破契机。

　　此外，《意见》还在财政金融资源上对企业兼并重组给予大力支持，对民间资本的准入领域进一步放宽。《意见》指出，进一步推进资本市场企业并购重组的市场化改革，充分发挥资本市场推动企业重组的作用。显而易见，资本市场作为企业兼并重组的重要平台，其优化资源配置的作用将进一步得到加强。《意见》还特别强调，财政资金投入要优先支持重点产业调整和振兴规划确定的企业兼并重组。而汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土等行业将成为企业兼并重组的推进重点。这对六大行业而言，明显构成中长期利好。

　　他同时强调，经历了前期估值大幅提升之后，收入的确认是成长类股再次上涨的核心要素，也是后期成长类股之表现发生重要分化的关键指针。只有那些收入增长得到有效确认的成长类个股才真正具备第二轮上涨的潜力。

　　更有业内人士提示：应该看到，六大行业板块相对流通市值较大，总体成长性想像空间不宜与中小盘新兴产业股类比，指望它们像前期小盘股炒作那样股性灵活、股价扶摇直上是不现实的。但其近期的积极表现可能带动更多的、过去相对蛰伏的中低价、中大盘股后继补涨。如煤炭、电力等能源板块，近日也有在平台整理后放量上升的迹象。这种指数涨涨歇歇、个股时现补涨的格局对市场后续发展其实是有利的，可以延缓大盘大起大落的风险，有助于股指在震荡中反复走高。投资者近期在看盘时，应注意观察市场热点的集中度、凝聚力，如果出现市场热点不“热”、聚焦度骤降的情况，则要提防大盘可能短调将至。 (记者 李涛)