险资入市闸门放宽 短期内成不了A股“强心剂”(2)

　　为规避不动产的范畴有着不确定性，保监会在《办法》中特别对保险资金的投资领域作出规定：保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，仅限于商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。

　　为确保保险资金的安全，《办法》进一步规定，保险资金投资的不动产，应当产权清晰，无权属争议，相应权证齐全合法有效；地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市；管理权属相对集中，能够满足保险资产配置和风险控制要求。

　　这一系列的“禁令”，就是为了防止庞大的险资对商业住宅市场造成冲击，从而对既有的调控政策产生负面影响。

　　对此，业内人士分析表示，无论是从前分析来看，还是从中长期来看，险资入市都无碍中国楼市继续朝着宏观调控预期的方向发展。

　　短期内成不了A股“强心剂”

　　随着保险资金入市比例再度放宽，险资入市会给A股市场带来怎样的的影响？正为成为投资者关心的焦点。

　　资料显示，《办法》明确规定，保险公司投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。而根据此前的规定，股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，这意味着险资投资股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用，共计20%的比例可自主投资股票或者股票型基金。

　　实际上，近些年来，保险资金在股市的投资经历了逐渐“加码”的过程。根据公开资料显示，1999年10月，保险公司被允许以购买证券投资基金的方式间接进入资本市场，但比例不得超过总资产的10%；2004年10月，保险资金直接获准入市，险资可以投资股票，上限为5%。

　　直到2007年大牛市的到来，保险资金投资股票和基金的比例上限被分别调整为10%。经过几年发展，保险公司已成为证券市场上最重要的机构投资者之一，与社保基金、汇金公司齐名，保险资金也被看做是“国家队”的代表，保险基金入市比例提高意味着市场的资金面将会因此而改善，长期投资资金的构成比例也会因此而改变。

　　针对这一次的“加码”调整，有分析人士表示，根据保监会公布的数据，截至6月底，保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%，如果参照保险资金权益类投资的上限，还有10%的空间。按照去年末总资产4万亿元计算，理论上还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。

　　如此庞大的资金规模一旦真的进入A股市场，能否为久经低迷的市场注入一针强心剂？

　　对此，业内人士几乎一致认为，短期内这一调整并不会对市场带来很大的影响。业内人士认为，比例上限提高了，并不意味着新增的保险资金马上就入市，也不意味着保险资金一定会提高投资股市的比例，保险公司是否会提高投资股票或股票型基金的参与度，最终还是根据对市场方向的把握以及对市场的研判，再做出相应的投资策略，而不是仅仅根据政策的变化而轻易改变投资决定。

　　因此，业内人士认为，就短期而言，该调整对市场影响有限，实际上这对市场的影响是中长期的，并且是一个渐进的过程。(记者 童芬芬)