外方高管挂靴：合资基金“水土不服”后遗症

　　自从2004年第一家获批的合资基金管理公司国联安成立以来，“水土不服”就像阿喀琉斯之踵一样困扰着合资基金管理公司。这些“水土不服”的表象是外方股东高管的纷纷离场，而背后却是文化的差异。

　　外方高管离职潮

　　自从中国的公募基金业出现合资基金管理公司的身影之后，曾经一度盛行外方高管。然而“外来的和尚好念经”的说法并未能在基金业应验，如今，许多外方高管已经纷纷离职。

　　据《第一财经日报》粗略统计，截至记者发稿，已有近10位基金公司外方高管挂靴而去。如来自新加坡的陈进贤——曾任招商基金和国投瑞银基金公司分管投资的副总经理；来自澳大利亚的高亚华——曾任招商基金副总经理和招商现金增值基金经理；号称“基金教父”的外籍人士雷贤达——曾任交银施罗德基金公司总经理；来自英国的殷觅智——曾任中欧基金副总经理、投资总监；来自比利时的凡乐德——曾任金元比联投资总监。

　　资料显示，自2004年4月22日光大保德信成立开始，其第一任总经理和投资总监均是英国人，总经理是曾担任高盛基金管理公司的汤臣。而这些洋高管在纷纷离场之时，不少合资基金管理公司的股权也纷纷发生变更，“水土不服”迹象甚是明显。而记者近日获悉，上海某合资基金管理公司的股东近日恐将再度生变。

　　文化差异

　　“外方股东派驻的高管离场，很多时候都是由于公司的管理文化上的差异，而这背后则是中国诸多的文化在许多外方高管看来是太难以接受。”上海某公募基金管理公司高管对记者如此表示。

　　从记者采访过程中所了解到的情况来看，这些文化中的一个关键词就是“关系”。众所周知，在中国人看来，“关系”从来都是一个公司生存之根本，从公司产品研发、报批，再到发行，诸多环节都需要各种各样的“关系”来进行维护方可成功。

　　上海某中小型基金管理公司销售人士在接受记者采访时表示，基金销售与银行渠道交往之后，外方人员很难适应。“外方人士总是认为专业的数据、业绩等是说服银行的关键因素所在，而实际上，中国的一些文化才是目前这个行业的正道，酒量可能就是其中之一。”

　　而同时，公司内部的人事关系也让不少外方人士难以应付。“外方管理人士多数是对其外方股东负责，直接向股东汇报工作，而中方的管理人士则在向股东汇报工作之外，同时还要向直属领导负责，因为部分高管就职于基金管理公司更多的是为仕途着想。这些显然是外方人士所难以接受的。”上述基金公司高管表示。

　　投资理念不同

　　众所周知，公募基金业经历了十余年的发展之后已经从一棵小树俨然成林，但是对于广大投资者而言，公募基金所倡导的长期价值投资理念并未真正形成生存的土壤。这种投资氛围的不同也让外资高管难以适应。

　　“外方高管们更倾向于精选个股并长线持有，他们在择时上并不太在意，这显然不适合A股市场。在调研上市公司时，不同的文化背景和分析方法，使得外方高管也难以和上市公司高管达成比较畅通有效的交流。”上述基金公司高管表示。

　　显而易见，国内基金业尽管只有十余年的发展历程，但是，其自身固有的特点对无论是海归或外国人都是一个巨大的挑战。国内的基金投资者不仅关注基金经理如何做好资产配置、如何选择行业，还要衡量其选股选时的能力。而来自境外的基金经理的投资风格则更多的是进行选股，保持高仓位，并不帮投资者选时。

　　客观地说，“外来的和尚”给国内基金业带来了成熟的投资理念和规范化的投资方法和流程，推动了中国基金业的发展。但是，这些因合资基金公司而进入中国基金业的境外人士，他们的投资理念和中国市场的结合需要一个过程，也正在接受着市场的考验。程亮亮