八大基金公司挖掘下半年投资机会(3)

　　诺安基金：周期股酝酿反弹行情

　　经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已超过历史最高水平。诺安基金认为，A股市场结构分化行情不会永远持续，小盘股的高估值风险日益显现，特别是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大，需要高度警惕。尽管短期内受制于地产调控，但大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻。

　　诺安基金认为，一旦有契机，周期股的反弹行情就会上演。从当前形势看，中国经济增长逐渐企稳，持续下行风险较小，世界经济仍处在复苏进程之中，二次探底是小概率事件，这些都是周期股反弹的良好契机。中国政府坚定不移推行节能减排战略，严格控制周期类行业的产能扩张，这也为周期股反弹创造了有利的环境。

　　华泰柏瑞卞亚军：看好内需股 慎对周期股

　　华泰柏瑞量化先行股票基金基金经理助理卞亚军日前表示，该基金最主要的操作策略是在定量分析的基础上，发挥主观能动性，审慎精选个股。

　　卞亚军表示，后续仍需重点观察通胀数据、经济增长数据，并推断由此衍生出的政策变化。对于未来的不确定性因素，卞亚军认为，宏观经济下行在前，潜在的政策刺激在后，但刺激的力度可能不会太大，因为通胀上行压力是一个相对中期的事情，因此内需股仍值得看好，而对周期性股应保持慎重并波段操作。而高成长类股发生分化的概率较大，只有那些收入能够持续增长的企业才能最终胜出，也只有这些企业才是我们投资的标的。

　　信达澳银中小盘：看好大消费

　　信达澳银中小盘基金经理黄敬东表示，未来一段时间内，A股指数延续区间震荡走势的可能性更大，但依然能够期待一批个股走出5至10倍的上涨行情。他看好“调结构”下的投资机会，最确定能受益的消费类行业将成为投资的重中之重，精选成长类个股的结构策略将比仓位策略更重要。

　　黄敬东还认为，由于我国基础设施建设仍不完善，因而未来投资在经济增长中所占的权重仍会很大，因此在投资板块中，阶段性的机会依然存在，相对看好汽车、工程机械、水泥等行业。

　　黄敬东表示，未来一段时间内，将从政策方面的三个因素中寻找结构性机会：一是十二五规划，二是社会收入再分配制度或该领域的新构想，三是国家对新兴产业的具体扶持政策。行业方面，除了重点关注医药、食品饮料、商业零售等大消费类行业之外，他还看好具有“大行业、小公司”特点的领域，如装饰行业、园林行业、家纺行业、珠宝行业等。(付杜杨 程贾孙)