八大基金公司挖掘下半年投资机会

　　编者按：昨日A股市场在金融和钢铁板块的推动下震荡上扬，一度逼近2700点关口。权重股表现强势，前期强势股普遍出现回落，二八现象再现。这是否是风格转换的信号？市场在震荡一月后何去何从？本报记者采访了八大基金公司投研人士。

　　南方基金：市场悄然从反弹走向反转

　　8月份的宏观经济数据下周将陆续披露，南方基金预计经济增速放缓的趋势不会改变，9月份市场将会在政策放松和经济放缓两种力量的博弈下震荡上行，市场风格有利于中盘的蓝筹股。

　　南方基金认为，目前估值修复的反弹行情已经告一段落，本轮反弹中，板块轮动的节奏从地产板块最先启动，到机械、煤炭、有色等强周期板块的反弹，最后到医药、商业等防御性板块的补涨，目前基本完成了一轮较为完整的周期。经过上周五的快速调整，市场已经进入反弹的第二个阶段，也就是反弹深化阶段，大盘在震荡调整后将酝酿新一轮反弹。市场再创新低的可能性不大，市场已经悄悄地由反弹逐步走向反转。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙在接受证券时报记者采访时表示：“基于对政策放松的预期，我们判断市场将会震荡反弹。板块方面，投资机会主要集中在调整充分的二线蓝筹股。经过前期的充分调整，二线蓝筹股的估值已经处于历史低位，下跌空间非常有限，目前风险收益比比较好，在市场反转时可能会有更好的收益。”

　　博时基金：关注行业轮动的投资机会

　　历经上半年的深度调整后，原本已在7月实现反弹行情的A股市场，于上个月又开始了新一轮的震荡。

　　博时基金研究部总经理夏春认为，从国内外投资市场经验来看，在经济波动的过程中，行业在股市中的表现呈现出显著的轮动规律。因此通过定位经济周期的位置，可使一些特定的投资机会显现。瞄准行业轮动机会是博时基金下半年的投研主线。

　　夏春认为，政策、出口和内需三方面是构成我国行业轮动的关键因素，因此投资者可通过审视他们在一定时期的特点，来探索未来行业轮动下可能带来的投资机会。

　　从政策方面来讲，去年政府给出了强力刺激，但并未推动实体经济的稳步回升，其中的症结就在于产能高速扩张推动的增长模式已面临瓶颈，经济转型迫在眉睫。从出口和内需来看，近期纺织、电子产品及集装箱企业的订单和出货量有转弱迹象，而我国企业库存已出现正增长。综上分析，夏春认为当前的经济周期更倾向于复苏期，未来短期内投资者可重点关注与内需相关的行业产品。