管理费制度需改革 基金公司应与基民“共牛熊”

　　日前，2010年基金半年报披露结束。统计显示，全部基金本期利润为-4397.5亿元，仅次于2008年上半年，为历史第二大半年度亏损额。与此形成强烈对比的是，60家基金管理公司的管理费收入合计达到149亿元，相比去年同期增长19%。

　　众所周知，基金公司熊市制胜的法宝就是管理费的收取，目前基金公司管理费的提取比例是1.5%，也就是说只要做大基金的规模，不管基金盈亏，收益都是固定的。这就难怪，在各大银行、各个场合都会频频遇到基金推销。

　　在处处都在讲绩效的今天，这种旱涝保收情形的存在甚至可以用“格格不入”来形容。反过来讲，在一定程度上，这种制度也是造成基金盈利状况基本跟随大市走的重要原因，大牛市基金跟着盈利，一进熊市基金便齐刷刷亏损，基金经理的能动性、个性被压制，保守管理成为大趋势——反正还有管理费。

　　笔者以为，管理费制度急需改革，而绩效则是公认的公平而有效率的考核标准。根据基金的盈亏来浮动管理费的抽取比例应该比按照基金规模收取1.5%固定比例的管理费科学得多。盈利多，基金公司管理费的抽取比例就可以上浮，亏损则管理费的抽取比例下调甚至免收管理费。这样，基金公司的收益才能和基民的收益联动起来，也才能让基民放心基金公司是尽力而为。相信也只有建立起这样的机制，才能产生真正的明星基金经理，真正的明星基金公司。文/本报记者 李会