创业板跑输中小板 成长性疑虑难消(2)

　　以超图软件为例，公司上半年实现营业收入5634万元，同比增长27.97%；实现净利润558万元，同比增长2.936倍。公司扣除非经常性损益之后的净利润却仅有96.43万元。公司在报告期内获得国家863、国际合作研发专项等经费支持。国民技术也获得了政府补助款项。创业板公司扮靓中期业绩的非经常性损益还包括募集资金存款利息、政府上市奖励和补贴资金等。

　　部分创业板公司上半年业绩下滑成为拖累整体板块业绩的重要原因。94家公司中，上半年净利润同比下滑的有21家，下滑幅度前5名的公司依次为宝德股份、华平股份、南都电源、汉威电子、朗科科技，下滑幅度均超过30%。宝德股份业绩变动幅度最大，公司上半年实现净利润303万元，同比下降82.07%；每股收益0.03元。国联水产上半年甚至亏损1336万元，额度超过上年同期的1159.7万元。

　　考虑到自2009年二季度开始，实体经济从谷底开始回升，创业板公司的复苏从数据上看最为缓慢，这有些令人费解。分析人士认为，创业板开市于2009年10月，为了实现上市目的，部分企业可能在上市前人为“做”业绩，因而一些创业板公司2009年的财务数据存在质量不高的问题。

　　另有分析人士认为，创业板高成长与高风险同时存在，最终实现质变的只能是少数公司，分析板块整体业绩的变动意义不大。在评价创业板的成长性时，也不能单纯从业绩来看，还需要综合考虑其他因素，比如创业板的毛利率明显高于中小板。

　　大部分获机构增持

　　尽管创业板上半年业绩表现不佳，但是从机构二季度的行为看，大部分公司依然被增持。中小板公司也获得了机构增持。

　　539家中小公司中，具有可比数据的有422家，其中与一季报相比获得机构增持的有294家，占比约七成。机构持股比例增加最多的公司依次为实益达、东山精密、

　　湘潭电化、天津普林、露天煤业、报喜鸟、森源电气、顺络电子，变动均超过40个百分点。

　　比如实益达一季报时机构持股比例仅为0.5709%，中报时已经是至73.6419%，增加了73.071个百分点。公司上半年实现营业收入5.69亿元，同比增长178.72%；实现净利润1806.26万元，同比增长643.48%；基本每股收益0.07元。

　　股东人数的变化从另一个角度印证了中小板公司获得机构增持。在451家具有可比数据的公司中，与一季报相比，中报股东人数减少的有236家，占比超过50%。股东人数减少幅度最大的公司依次为罗莱家纺、双箭股份、亚厦股份、报喜鸟、森源电气、合众思壮、绿大地、三维丝，均超过45%。