首只H股基金近期发行 专家:已到买入国企股时机

　　在交行、招行、中兴通讯等中资股较为理想的中报业绩支撑下，上周被视为“港股风向标”的恒生国企指数(又称H股指数)表现活跃，累计涨幅达1.2%。有专家预计，这两个季度将是买入国企股的较好时机。信息时报记者日前从嘉实基金获悉，国内首只定位H股的基金——嘉实恒生中国企业指数基金将于近期正式发行，为内地个人投资者投资H股开辟新通道。

　　作为香港市场历史最长、使用面最广的中国企业指数，恒生国企指数覆盖市值最大、并在恒生综合指数成份股内的40只H股股票。从累计收益率看，1998年12月31日到2009年底，A股的上证综指收益率为151%，而在此期间国企指数的收益率却达到惊人的565%。

　　何以国企指数的收益率要明显高于A股呢？究其原因，一是A股投资群体以个人投资者为主，而机构投资者是H股最主要的投资群体，H股投资群体以价值投资和基本面为主导，投机成分较小，换手率低，也就是说，H股投资者更加理性。而正是由于市场参与者的理性，国企指数波动更低，避免了A股经常经历的非理性暴跌。二是由于香港作为自由的国际金融中心，没有外汇管制和税收的限制，而与此同时A股却需要QFII的额度限制，所以国际资本更容易进入香港市场，带来了国际资本的持续流入，资本的推动和流动性的改善也客观的推动了国企指数在过去的表现。

　　金融危机之后全球经济重心和资金流向东移，大量资金因为欧美低利率政策流入新兴市场，尤以H股为主要的资金流入地。同时，随着人民币升值预期的增强，受益更多的可能还是H股。据数据统计，跟踪恒生国企指数的ETF基金近几年呈现资金大幅流入，国企ETF的保有量从5亿多美元上升到2010年40亿美元。