全球股市东边日出西边雨 新兴市场牛气冲天(2)

　　“美股仍将维持区间震荡格局，熊市并未到来。”招商期货研究员侯书锋认为，受到欧洲债务危机和BP漏油事件的拖累，美股近期表现不强，但是，美国经济总体上仍处于复苏过程之中，继续急剧下跌的概率并不大。

　　华林证券研究中心副主任胡宇则认为，美股进入熊市是迟早的事。现在很多避险资金流向美国债市，一旦美联储货币宽松政策开始退出，则意味着美国加息周期到来，可能会引发全球新一轮资产泡沫破灭。

　　“去年以来的上涨行情，只是美股的熊市反弹。”胡宇认为，这波反弹行情一旦结束，道指有可能跌至8000点。

　　美国股市不牛也不熊，而是“狼市”来临。美国BGC Financial投资公司首席全球策略师、金融衍生工具研究主管普尔夫斯认为，狼市的特点是窄幅震荡、波动增加、股票相关性高、反转快。“至少在经济复苏步伐加快或股市在另一种催化剂的推动下重新找到立足点之前，狼市状态可能还会持续下去。”

　　按普尔夫斯的预测，到今年年底，标普500也无法突破4月份1225的高点，狼市将会延续到2011年。

　　上周五，美联储主席伯南克表示，美联储“将尽一切可能”确保美国经济持续复苏，引发美股大涨。不过，市场对美联储行动的效果仍有分歧。

　　高盛分析师认为，伯南克未来的政策选项非常可能会有新一轮的资产购买。不过，国联证券分析师刘杰则认为，放在美联储前面的选择几乎没有什么了，现在已经不是讨论政策措施是否有用的时候了，而是还有什么政策可以用。

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　　新兴市场缘何走牛

　　当委内瑞拉等股市牛气冲天之时，欧美等发达国家股市却在低位徘徊，难道新兴市场开始摆脱美股的影响，走上独立的牛市行情？华林证券研究中心副主任胡宇认为，如果美国进入加息周期，则新兴市场的资产价格泡沫亦将破灭，相关国家股市难以出现持续上涨的独立行情。

　　从经济数据来看，新兴市场股市的大涨，源于相关经济体已成为全球经济增长新的火车头。据国泰君安证券统计，从亚洲国家已公布的GDP增速看，马来西亚、韩国增速小幅回落，但增速仍在高位，越南、印尼GDP增速仍在上涨。

　　印尼雅加达综合指数最新收盘价为3104.73点，较2008年低位有1.85倍的涨幅，并且成功逾越2007年2838点的牛市峰值。股市的大涨离不开经济形势的转好。据印尼统计局数据，第二季度印尼GDP按年率增长6.2%，高于一季度的5.7%。同时，7月份通胀率达到6.22%的15个月来最高水平。

　　对于一些新兴市场股市的走强，盛世新贵电子分析师王彦东认为，这可能与其市场容量较小有关。国际游资一旦进入，很容易操纵其股指走势，后市表现更取决于游资的意愿。

　　“新兴市场的大涨，是通胀格局下的牛市特征。”招商期货研究员侯书锋认为，印尼等国股市的强劲表现，是因为通胀上升导致周期性行业的利润上涨，推动股市持续上行。

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　　A股能否一枝独秀

　　Wind资讯数据显示，在“金砖四国”中，印度孟买指数、巴西圣保罗指数和俄罗斯RTS指数2009年分别上涨81.03%、82.66%和128.62%，今年以来的累计涨幅分别为3.06%、-4.38%和-1.6%，获利资金的套现离场并未给指数带来深幅下跌。

　　相比之下，中国经济增长仍是全球的引擎，沪综指表现却是差强人意，在2009年上涨79.98%之后，今年却出现20.33%的跌幅，几乎是领跌全球股市。