基金抱团消费板块 周期股遭全面抛售

　　基金2010年半年报日前披露完毕。根据天相投顾对基金上半年累计买入、卖出前20名股票的统计，基金在全面抛弃银行、钢铁、地产等周期股的同时，开始把视野投向增长确定的消费领域以及战略新兴产业，与通胀相关的农业股如登海种业、北大荒等也受到基金的积极增持。

　　消费领域最受关注

　　上半年的市场走势跌宕起伏，尤其是4月份之后，在欧债危机的冲击以及国内房地产调控的担忧下，上证综指一度下跌近900点。在对经济发展的担忧中，基金开始调整持仓结构，增长确定的零售、医药、白酒等消费板块持续受到基金加仓，受到政策扶持的战略新兴产业也受到基金青睐。

　　根据天相投顾的统计，在消费领域中，五粮液、燕京啤酒、伊利股份等食品饮料股，上海医药、东阿阿胶、华兰生物、复星医药、浙江医药、云南白药、同仁堂等医药板块，青岛海尔、海信电器等家电板块均受到基金的加仓，其中尤其以医药板块表现最为良好，如康美药业上半年涨幅为15.78%，东阿阿胶上半年涨幅为32.93%。在对这些股票的投资过程中，部分基金有可能完成了一次结构调仓，如在酒类中因为看好成长性而加仓洋河股份。

　　基于对新兴产业高成长的关注，基金也积极投资新能源等战略新兴产业。三安光电、金风科技、许继电气、国电南瑞等一批新能源股票受到基金增持。但值得注意的是，在对有些股票的增持中，基金的行为并不受到市场认可。如基金因为看好3G的发展，对于中国联通、中兴通讯进行了加仓，但其上半年的跌幅分别为26.2%和35.07%，而同期沪深300指数的累积跌幅为28.32%。基金对部分创业板以及中小板股票的投资，更被证明有可能是投机而非投资。

　　根据中国证券报记者的统计，部分基金上半年大量买入碧水源与国民技术等新兴产业股票，这些股票出现在基金买入前20名里，但并未出现在基金卖出前20名里，这可以证明这些股票已经被基金收入囊中，其跌幅却相当惊人。

　　从基金增持的股票中，我们看到了基金对通胀的担心，在防通胀的思路下，登海种业、隆平高科、顺鑫农业等一批农业股受到了基金的青睐。

　　周期股遭全面抛售

　　根据天相的数据统计，基金上半年全面抛弃银行股，招商银行、兴业银行、民生银行、交通银行、工商银行等被基金全面减持。万科、华侨城、保利地产、金地集团等地产板块也被基金大幅减持，再加上中石化也被基金抛售，基金资金从这些权重较大的板块与个股上净流出，显然对指数形成了重创。

　　从过往几年基金的投资经历来看，每当某个板块出现低配时，随后都会出现较大幅度的增持。但这次银行板块会出现类似的机会吗？一些基金经理认为，银行的高利差处于最高位，未来很难提高，而坏账率又处于历史最低位，继续降低的可能性不大。在这种对未来两三年成长预期都有怀疑的情况下，目前被基金全面减持的银行板块出现系统性的机会恐怕不大。（易非）