股权激励概念8月弱市逞强 效果还看业绩优劣

　　8月26日，苏宁电器推出8469万股的股票期权激励计划，虽然当日股价仅上涨0.48%，但是该股8月以来涨幅达到了16.40%。与之类似，股权激励概念股成为了8月以来震荡市中的强势板块，平均涨幅高达14.28%。

　　股权激励频造“牛股”

　　进入8月以来，A股市场围绕2600点-2700点之间反复震荡，尽管股指止步不前，不过上市公司推出股权激励的热情不减。统计显示，仅8月以来已有11家公司发布关于股权激励的董事会预案，而整个一季度只有18家公司披露预案。

　　股权激励概念股数量增多，其股价表现更是“惊艳”。11只股票8月以来平均涨幅为14.28%，而上证指数同期下跌了1.29%，一涨一跌的对比凸显出股权激励概念的刺激作用。

　　苏州固锝8月21日披露了期权激励计划，在公告之后连续4个交易日上涨，而从8月初以来，苏州固锝的股价从9.36元，一路攀升至12.27元，期间涨幅达31.09%。

　　世联地产8月19日发布股权激励预案公告，拟授予激励对象1088万份股票期权，该股当日跳空高开，股价上涨3.90%。8月以来，世联地产涨幅为17.74%，而同期申万房地产行业指数下跌了2.37%。

　　此外，存在股权激励概念的东方园林更是8月的“明星”，从月初以来股价涨幅高达42.30%，8月26日东方园林的中期分配除权日再度涨停。

　　业绩优劣决定激励“效果”

　　在8月发布预案的11只股权激励概念股中，尽管悉数出现了上涨，不过股价表现参差不齐，8月以来涨幅高的超过30%，低的只有可怜的0.09%，是什么因素影响了这些概念股的走势？

　　创业板的神州泰岳、碧水源分别在8月发布了股权激励计划的公告，而从中报来看，两家公司的上半年业绩同比增幅仅为27.98%和40.56%，这样的成长性显然无法与创业板的“身份”相符。因此，神州泰岳、碧水源8月以来涨幅分别为2.17%和12.12%，均低于概念股的平均水平。

　　桑德环境8月以来涨幅只有0.09%，是表现最低迷的概念股，该公司8月11日发布了913.87万股的股权激励计划。对于高管的慷慨，却难以掩饰经营业绩的尴尬，半年报显示，桑德环境实现净利润8486.50万元，同比增幅为33.13%，净资产收益率只有7.39%，降至近年来的最低水平。

　　7月末发布股权激励计划的二重重装也有着同样的遭遇，8月10日披露的半年报显示，公司净利润同比增幅为0.82%，净资产收益率只有1.89%，而这两个数字在2009年分别为9.69%和13.41%。业绩质量的下降，使得二重重装8月以来的涨幅仅为0.89%。

　　再反观近期表现抢眼的股权激励概念股，苏州固锝上半年净利润同比增长2.17倍，世联地产同比增长1.15倍，东方园林同比增长1.58倍。

　　股权激励，是通过给予公司股权的方式，让经营者享受股权增值收益，并承担风险，以期使经营者在管理过程中更多关心公司的长期价值。显然，上市公司的业绩和成长性是衡量经营者水平的重要标准，也成为了近期股权激励概念股表现的分水岭。（记者 刘兴龙）