国泰君安：珠三角一体化1.98万亿蛋糕待切分

　　广东省政府近日公布珠三角五个一体化规划，即基础设施、产业布局、基本公共服务、城乡规划和环境保护，规划建设交通、能源、水利、信息化四类重大工程共150个项目，总投资19767亿元，力推珠三角一体化进程。近期规划目标到2012年，远期规划到2020年。

　　具体来看，珠三角一体化对区域建筑建材公司影响较大，受惠上市公司如下。

　　粤水电受益轨道交通规划

　　根据本次规划，2010~2015年城际轨道交通与城市轨道交通投资额约为3300亿元，主要受益公司为粤水电(002060)。假设3300亿元中40%为土建工程，则粤水电面对1320亿元的市场，假设公司的市场份额为15%，则拥有198亿元的潜在合同。

　　粤水电受益水利规划

　　该投资包括涉及8个重大项目、总投资768亿元，据不完全统计，2009至2012年计划投资294亿元。水资源工程的主要受益公司也为粤水电。

　　此外，国统股份(002205)也能从中收益。公司主营产品为预应力钢筒混凝土管(简称PCCP)及其它输水管道的开发、制造及安装，在PCCP领域拥有先进的技术研发能力和设计水平、强大的制造能力和丰富的经验，享有良好的品牌声誉，可充分满足国内各大水利工程及未来市场对大口径管材的需求。

　　国统股份受益供排水

　　推进珠三角河网整治一体化，科学规划主要供排水布局。充分利用珠三角河网的独特性，按照供排分流原则，对珠三角供排水布局进行统一规划。划定珠三角5条主要供水通道，9条主要排水通道。主要受益公司国统股份，公司PCCP应用于跨流域引水、城际间输配水以及城市输水大中口径主干管网工程，国家支持的三大节水管材之一。

　　城市绿化投资150亿元

　　相关绿化保育工程的投资总额为150亿元，绿地与绿道投资额105亿元。受益公司棕榈园林(002431)。公司地处广东，具有相应的地缘优势。公司有自己的苗木生产场、设计院，形成有力的一体化产业链。2009年公司的营业收入6.59亿元，而此次规划中的相应投资额为150亿元，公司可以直接参与的绿地项目与绿道项目投资金额为105亿元，市场空间巨大。

　　洪涛股份受益装修市场扩大

　　产业布局规划中将文化创业产业作为重点产业进行扶持，其中包括了建筑与规划设计。主要受益公司洪涛股份(002325)，洪涛股份总部位于深圳，在装修装饰行业中排名第五，装饰能力突出，本次珠三角的这些文化场馆将给公司带来新的业务。

　　南玻A受益绿色建筑

　　一体化中提到要在建筑设计和建设过程中提高节能玻璃的利用，达到建筑节能目的，主要受益公司南玻A(000012)与金刚玻璃(300093)。

　　南玻A为玻璃生产龙头企业，传统浮法玻璃就具有销售优势，另外，太阳能玻璃正计划再建设一窑四线的产能，届时世界最大。金刚玻璃从事特种玻璃产品的研发、生产和销售。公司的光伏建筑组件结合了公司特有的钢化玻璃技术，组件的强度远高于一般企业所生产的产品，在太阳能光伏中的应用具有优势。

　　塔牌水泥获益良多

　　接近2亿元的基建项目，以及积极构建多层次的住房保障体系，加上淘汰水泥落后产能，对珠江三角洲地区70家、年生产能力10095.3万吨的水泥企业进行高效除尘设备安装或改造，对广东水泥生产企业塔牌集团(002233)产生利好。

　　公司主要从事水泥的生产和销售，是广东省最具规模的水泥制造商之一。公司被确立为国家水泥工业结构调整重点支持发展的大型企业。日前证监会核准公司发行6.3亿元可转换公司债券，建设12个合计1440万立方米混凝土搅拌站。这一方面可以提供充足资金增加业务规模提供业绩增长基础，另一方面就是融资成功后可转换时公司有动力释放业绩，改变近年业绩低于预期的状况。 (国泰君安 韩其成 白晓兰)