B股“一阳指” 点出价值还是戳到痛处 (3)

　　徐广福认为，不管政策采用什么样的方式推出国际板，其最后的结果都将使得投资者对B股市场重新定位，这种定位很显然会带来B股的向上动能。

　　上海一位阳光私募基金经理则认为，A、B股并轨的压力更紧迫。“就拿上海本地股重组为例，百联集团和友谊集团双方重组，其中双方都有A股股票，友谊还有B股，如果不解决A、B股并轨问题，那么这种重组如何做？”

　　这位人士告诉记者，B股市场目前已经失去融资意义，发展的趋势必然是向A股并轨。自2000年凌云B登陆上交所之后，再也没有企业在B股上市，而参与投资者也都以个人投资者居多，受外汇管制影响，大资金进出限制很多。(记者 陈光)

　　“井喷” 价值驱动还是政策博弈

　　周二沪深B股市场再现突发性“井喷”行情，在巨量买盘推动下，上证B指盘中最大涨幅近9%，而深证B指虽然涨幅相对较小，但却改写了年内新高。B股的突发行情究竟是价值驱动还是政策博弈，市场人士存在一定分歧。

　　B股走强的背后

　　近期人民币对美元汇率稳定在1：6.8的水平，长期看仍有升值空间，理论上升值对B股有利，且B股兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，是境内居民最佳外汇投资工具。从估值水平看，目前不少品种基于2010年业绩的市盈率不足10倍，而预期分红收益率在3%以上，还有些品种与A股的差价在2倍以上，中长期看颇具投资价值。事实上，已经有相当多的资金注意到了B股的投资价值，过去12个月上证综指跌幅在10%以上，而同期上证B指的涨幅近30%，深证B指涨幅更是超过30%。

　　另一方面，近期关于上海证券交易所开设国际板的报道较多，上交所可能在未来允许海外企业在中国挂牌交易，但这里面还有很多复杂的程序要走，有观点认为国际板的推出将加速B股市场制度性变革。

　　方向确定 时间不定

　　B股市场从1992年诞生，到今年已经走过了18个年头，这中间有过短暂的辉煌，但更多的却是平淡的回忆。

　　第一个九年(1992-2001年)，市场几经起伏后，苦守其中的投资者终于盼来了B股向境内个人投资者开放的消息，从2001年2月19日宣布正式对内开放到2001年6月1日，3个多月时间B股指数上涨约200%，此后随着大量外资逃离，留下了更多的境内投资者深套在高位。

　　第二个九年(2001-2010年)，除了允许原先的外资法人股可转为B股流通外，政策层面几乎毫无突破，9年来市场融资功能尽失，没有1家公司发行上市，相反倒有6家公司因为连续多年亏损而被摘牌。目前市场只剩下108家上市公司，被戏称为“一百单八将”。