B股“一阳指” 点出价值还是戳到痛处

　　B股市场昨日表演“一阳指”行情，这种“突发”性的大幅上涨，是在告诉市场相对A股处于全折价状态的B股还有投资价值呢？还是在提醒市场，面对越走越近的国际板，B股市场的制度性变革已经刻不容缓？

　　大涨背后有何玄机

　　B股指数8月24日大幅上涨

　　进入本周以来，沪深股市A股的走势可谓波澜不惊，但是B股的行情就大不一样了。本周二，沪市B股自中午时分开始快速上涨，一度涨幅达到8.88%，深市B股也达到了3.23%。到收盘的时候，两市B股大盘还分别有5.06%和2.77%的涨幅。尽管现在B股的规模不大，B股股票在各综合指数中所占的权重也很小，但它毕竟是一个相对独立的品种，大幅上涨自然有特殊的原因。

　　其实，B股的走强并非现在才开始。今年沪深A股是在7月初见底并展开反弹的，但B股则在5月中旬就开始上涨了。到目前为止，今年沪深两市B股指数的最大涨幅分别是35.10%和35.53%，而且其中深市B股指数已经比去年年底的位置要高出10.44%。B股领先A股上涨，并且涨幅又明显大于A股，这种状况在过去也经常出现，但是由于现在A、B股的规模相差十分悬殊，两者之间也很难形成真正意义上的联动，因此这种状况就不是太为人所关注。但不管怎么说，B股所呈现的相对强势是事实，对于它的大涨，还是有必要追问一下为什么？

　　这几年来，B股几乎每隔一段时间都会出现一波比较有力的上涨。特别是在A股市场实施股权分置改革以后，B股爆发行情的频率进一步增加了。原因就在于，自从H股有了很大的发展以后，B股作为中国资本市场上内地企业吸收外资的窗口功能被大大削弱了，它已经多年来未进行融资与再融资，也没有开发机构投资者参与，在市场上显得十分另类。也因为这样，人们的一致预期是，随着股权分置问题的解决，B股问题也就提到了日程上，一定会引起各方面的关注，从而导致相关政策调整，并且在市场层面予以解决。

　　过去，人们想得比较多的是，随着人民币汇率改革的推进，人民币在资本项目下实现自由兑换是早晚的事情，而这样一来也就意味着B股将会和A股合并。鉴于B股价格普遍比A股低一半左右，因此B股制度的改革，也就意味着其价值的再次发现。近几年来，几乎每次B股出现上涨，都与B股改革的传闻有关，甚至一些上市公司出于财务目的进行回购B股的操作，也会引发整个B股出现行情。