私募基金经理的“两栖投资”：实业+炒股

　　在巴菲特的眼里，只有公司，没有市场。这句话可能很多人都听到过，但是要像巴菲特一样真正能运用的人少之又少，因为这需要善于从实业资本的角度选股，这种自下而上的投资方式正是很多投资经理所不擅长的。

　　而在国内私募界，开始有少部分私募基金经理同时在实业资本和虚拟资本同时作战，或者在从事虚拟资本投资之前有做实业的经历，使得他们在从事证券投资时，更擅长从实业的角度来选择投资标的。

　　虚实结合两相宜

　　记者了解到，成都宏杨投资的总经理钟鲁川正计划通过厦门信托发行一款阳光私募产品。钟鲁川告诉记者，该款产品类似于保本基金，拟将大部分资金投资于房地产信托等固定收益类产品。此外，还会将一部分资金投资于指数基金。

　　值得关注的是，钟鲁川同时还是一家房地产开发公司的老总。据了解，钟鲁川还曾先后就职于山东胜利油田第五医院、胜利油田电视台、山东神光咨询服务有限责任公司、杭州三元证券投资顾问有限公司、华西证券有限责任公司。

　　无独有偶，长金投资总裁郑晓军也是在实业投资大获成功后投身私募行业的。在从事阳光私募行业之前，郑晓军先后介入过贸易、医药、电力等十多个行业。2007年，他苦心经营多年的智光电气在深圳中小板上市。2002年，他曾接手管理的深圳一家亏损生物医药企业，在郑晓军对该公司进行营销推广、产品布局等重新定位后，这家企业后来被香港一家上市公司看中，郑晓军以合适的价格将企业转让出去，收益不菲。

　　更擅长“自下而上”

　　“做过实业的人再来做投资，就会特别重视风险。”钟鲁川告诉记者，做股票投资如果亏损30%的话，投资者还有大把机会在证券市场上捞回来，因为市场随时有可能涨回来。如果是做实业投资亏损30%，很有可能就会发生资金链断裂，从此一蹶不振。实业投资的经历，培养了钟鲁川在证券市场上特别厌恶风险的性格。以计划发行的一款类保本基金的信托产品为例，钟鲁川也是选择流动性极好的指数基金进行投资，同时通过投资固定收益类产品建好“防护垫”。

　　钟鲁川还告诉记者，做过实业投资的人对政策风险更为敏感，力求将证券投资做到风险最低化，宁可错过也不愿做错。在选时上，有实业投资经历的投资人对宏观经济基本面也会更加敏感，更容易对宏观经济和证券市场的拐点做到“春江水暖鸭先知”。

　　郑晓军也曾向媒体透露，实业家的背景已经渗透到了他的投资理念中。他更倾向于从公司经营者的角度去考量上市公司的投资价值，更容易发现企业的内在成长空间、行业发展趋势，也更容易发展企业潜在的风险点。(陈 楚)