“炒新”潮再起直追火暴四月 首日涨幅频创新高

　　8月10日大盘出现重挫，首发上市的中小板新股赣锋锂业、天业通联和益生股份却依然逆市飙升185.99%、62.51%和50.25%，平均涨幅高达99.58%，成为疲弱市场中一道格外亮丽的风景。分析人士指出，首日上市新股逆市飞扬，显示首日炒新热情再度趋于白热化，这将使中小盘新股的估值回归之路重新变得坎坷。

　　中小板炒新直追火暴四月

　　8月10日中小板新股赣锋锂业、天业通联和益生股份逆市飙升185.99%、62.51%和50.25%，在成为疲弱市场中一道格外亮丽风景的同时，不禁又勾起了投资者对于4月中小板新股上市首日火暴场面的记忆。

　　4月13日上市的新亚制程、南洋科技和黑牛食品首日涨幅分别达到275.33%、172.67%和114.59%，平均涨幅高达187.53%，一举创出09年IPO重启以来上市的各批中小板新股平均涨幅的新高。

　　此后，中小板首日炒新热情持续降温，至5月18日达到阶段低点。统计显示，5月18日上市的四维图新、远东传动、多氟多和齐翔腾达4只新股中，有3只出现首日破发，拖累该批新股首日平均下跌1.66%。

　　从5月18日至7月6日这段时间里，上市的中小板新股首日平均涨幅持续低位震荡。不过，随着大盘7月6日后走强，炒新热情再度持续升温，带动中小板各批新股首日平均涨幅节节攀升。其中，8月10日首发上市的中小板新股赣锋锂业、天业通联和益生股份平均涨幅骤然上升至99.58%，显示当前首日炒新热情直追火暴四月。

　　创业板新股首日急剧升温

　　与中小板遥相呼应，近期创业板的首日炒新热情也急剧升温。回顾过去，09年10月30日首批上市的28只创业板新股遭遇爆炒，平均涨幅高达106.23%，一举成为迄今首日表现最好的一批创业板新股。此后首日炒新热情不断回落，今年5月20日上市的恒信移动、奥克股份、劲胜股份和海默科技4只创业板新股中，有2只出现破发，首日平均下跌0.40%，沦为首日表现最为疲弱的一批新股。

　　不过，进入7月以来，创业板新股首日疲弱的现象发生了巨大变化。8月6日首发上市的国腾电子、双林股份和尤洛卡分别大涨118.47%、77.67%和60.12%，平均涨幅骤然上升至85.42%，快速逼近首批创业板新股106.23%的平均涨幅。

　　分析人士指出，7月以来中小板和创业板新股首日强劲飙升，显示首日炒新热情迅速抬头并再度趋于白热化。

　　炒新虚火烧热小盘股

　　有市场人士指出，首日炒新虚火乱炖中小盘股，无益于其估值的理性回归。前期新股首日破发频繁出现，使不少参与新股配售的机构投资者面临的风险陡然上升，甚至一度爆出债券型基金获配超限的消息。受此影响，不少机构相应调整了打新策略，如一些债券型基金被限制参与打新，这一度使中小盘新股一级市场发行出现明显降温迹象。

　　例如，7月6日和7月20日首发上市的两批中小板新股的平均首发市盈率分别仅为33.66倍和34.32倍，基本趋于合理。同时，7月28日上市的4只创业板新股的平均首发市盈率也下降至47.66倍，与前期动辄70倍-80倍的平均首发市盈率相比，下降幅度也十分惊人。

　　正当市场以为中小盘新股的估值将步入合理轨道之时，首日炒新虚火“半路杀出”，再度带给市场极大的意外。在首日炒新热情的簇拥下，首发估值并不太高的中小盘新股的估值上市首日即被快速抬高，这使中小盘新股的估值回归之路再添变数。

　　分析人士指出，在市场热情高涨之时，中小盘新股的高估值风险或许不为人所注意，一旦市场遭遇大幅调整，中小盘新股的高估值风险将迅速暴露并转嫁给二级市场上的投资者。( 孙见友)