“国新”公司解密：央企重组加速器

　　有消息称，以促进央企整合为重任的国新资产管理公司将在8月中旬挂牌成立，其注册的资本金将来自于国有资本经营预算的收益，首批装入的央企将在10家左右，随后将按照“成熟一家推进一家”的原则稳步推进。

　　事实上，组建国有资产经营公司，以此为平台推进央企重组和国有资本有进有退、合理流动，是自2003年央企整合大幕拉开以来，国资委加大央企布局结构调整力度的重要抓手之一。早在2005年，国资委就开始筹建这家公司，当时业界传闻为“中投二号”，直到今年初公司名称确定为“国新资产管理公司”并获得了国务院批准。

　　即将成立的国新资产管理公司将在下半年这场大重组中起到举足轻重的作用。按照国资委有关人士的说法，它的使命是，收纳那些“规模较小、微利、效益差、应退出市场的央企”。

　　按照这个思路下去，国新资产管理公司的设置方式就很有意思。

　　首先，国新资产管理公司一定是“股权持有者”，即将一些规模小的、微利或者亏损的、弱势央企纳入旗下——尤其是国有资产中亏损面较大的贸易类公司(像宝钢、三大石油和电信公司这样的强势央企不会归于麾下，由国资委直接持股)。

　　其次，国新资产管理公司会对这些企业进行“改造”，在这个环节上，它跟中国诚通和国家开发投资的区别在于，它具有一些“类PE”的性质，抛售和退出是一个终极目标。

　　再次，由于比“托管”更为广泛的“股权人角色”，使得它具有某些“类PE”性质，那么纳入旗下的央企就会非常反感，因为这意味着央企的经营层迟早是要被替换的，他们会抗拒自己上“国新管控企业的名单”。

　　最后，国新资产管理公司的角色也对中国诚通和国家开发投资产生冲击，一种猜想是原来的“托管平台”也纳入国新“麾下”，一些人事任命的猜测可以放大这种设想，但还有一种可能是将诚通和国家开发投资转变为跟国新相同的“属性”，让三家资产管理平台进行竞争。

　　姑且不管其设置方式如何，国新资产管理公司的降生会有四大作用。

　　一是央企的退出将加快。国资委3年前为自己定下的目标是到2010年，中央企业调整重组至80-100家。目前，央企的数量从国资委成立之初的196家减少到了123家。这意味着在剩下的10个月内至少有23家的央企将面临退出。

　　二是央企的重组速度将加快。有国资研究专家表示，国新资产管理公司的成立，将会使央企的重组容易很多，“以前是一家一家地退，一家一家地重组，现在有了这样一个专业化的运作平台，一下子就可以打包十几家进去。”

　　国新资产管理公司相当于央企专职的投行与投资集团，所有央企的重组业务，比如寻找交易对手、寻找战略投资者、上市退市卖壳赚钱，投资包装，全都由国新包圆，其他专业的投融资机构没有任何插手的余地，可能得到一些残羹剩饭。

　　三是加剧国有垄断企业的地位（并不一定是央企）。国有企业将强者愈强、国有资产的运作将由国资委彻底掌控。

　　四是对股市而言是个重大利好，这将点燃A股市场对央企重组板块的投资热情。

　　不管如何，国新资产管理公司的出现将大大丰富国有资产的管控、运作和战略布局，从而为国有资产保值增值、国资有效率的产业布局以及提高国企的竞争力产生重要的正面影响。　 （记者 包兴安）