看好后市 四大正收益私募将择机增仓

　　自7月初反弹以来，A股市场已经大幅上涨超过300点，但本周在冲击2700点时遇阻回落，行情似乎到了一个关键时刻。那么，后市将如何演绎？

　　最近，四位在最近一年取得正收益的阳光私募基金经理都表示非常看好A股的后市。本周五收盘后，《每日经济新闻》（以下简称NBD）对北京京富融源投资管理有限公司投资总监李彦炜、深圳菁英时代投资管理有限公司董事长兼基金经理陈宏超、深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒、深圳龙腾资产管理公司董事长吴险峰进行了采访，让他们谈谈对后市的看法。

　　话题1：反弹还是反转？

　　NBD：7月以来，市场展开一轮强劲的上涨，你认为这是反弹还是反转？

　　李彦炜：个人认为不是反弹，是反转。一旦放松政策的消息进一步明朗，就可以完全确认了。

　　陈宏超：从中级行情走势来看，当前的上涨应视为反转。

　　余定恒：我认为目前看来，是一个级别比较大的反弹。理由如下：政策预期有所改善；市场情绪由悲观回到中性；以农行上市为标志的扩容潮已过去，资金面有所改善；市场超跌有技术性反弹的内在要求。与此同时，基本面增速放缓的态势已经形成。虽然目前股价已经有所反映，但还不能就此确定是否反转，除非市场在第四季度能够确定经济见底反转。

　　吴险峰：市场的下行空间不大，货币政策出现进一步紧缩的可能性降低，随战略性建仓的中长期资金逐步入市，市场有望在底部逐步抬高的震荡中构筑中长期底部区域。

　　话题2：反弹会继续吗？

　　NBD：本周市场冲高回落，反弹已经在本周见顶了吗？那么下半年行情会不会继续反弹？

　　李彦炜：未来应该能涨7~8个月，时间会比较长，但是高度会有限。当然，还是要看下一步政策。如果政策紧缩，也许2000点都挡不住。

　　陈宏超：反弹行情还未结束。理由是前段行情普遍看跌，而现在已产生分歧，且近期明显有新资金介入，行情活跃度仍在，个股行情还会继续活跃。下半年转化为箱型整理的机会较大，估计会在2500~3000点上下起伏震荡。

　　余定恒：我认为未来反弹还能持续，反弹在本周肯定未见顶。目前行情的性质主要是估值修复和空头回补，在技术上表现为一路逼空，场外有很多踏空资金，一有回调的机会就会进来。前一阶段单边逼空的行情告一段落，下一阶段行情将是震荡向上，反弹格局将继续延续。三四季度整体将会维持一个箱体震荡的格局，短期内再创新低的可能性不大。

　　吴险峰：反弹还将持续，本周的调整是对本次上涨势头的修复。

　　话题3：政策会紧缩吗？

　　NBD：最近市场传闻由于CPI涨幅过大，可能会有进一步的紧缩政策，比如提高存款准备金率，你认为政策面继续从紧的概率大吗？

　　李彦炜：最近政策在放松。汇改是放松的政策之一，未来还会有一些政策出台，越接近四季度，政策可能越多。上调准备金率几乎没有可能，否则市场会比2008年还惨。如果政策紧缩，可能导致股市大跌。中国经济本身没有大的问题，问题都出在调控上。目前通货紧缩有所缓解，但还谈不上通胀。通胀是货币贬值，不光是CPI上涨，CPI上涨只是一个表现。