三大私募论后市：峰回路转?多头还有多少子弹(2)

　　刘佑成：我觉得接下来，大盘只有脉冲式的机会。阳光私募的选股思路不是一成不变的，八月份我们倾向于选择一些短期有催化剂的股票，持股的时间会比较短，关注一些交易性机会。

　　孙燕军：下半年板块轮动会很快，个股的机会很难抓。从最近的盘面走势看，没有什么章法。我们倾向趋势投资法，对手中的股票坚定持有，等待大盘反转的机会。

　　许勇：在趋势不明朗的状况下，宁错过，不做错。等股指回调到合适位置可以精选个股，适当操作。今年的行情不能太贪心，把握住机会，一年做两次就够了。

　　中国证券报记者：大家对8月份，乃至下半年大盘点位运行区间有什么样的判断？

　　刘佑成：我觉得估值上行高点在2700点，下行低点在2500点。股指上行的空间不大，大盘股估值不会回到2006年的水平。

　　孙燕军：我们判断下半年股指反映经济基本面的运行空间是2100点-2900点。考虑到政策因素的影响，运行空间可修正至2300点-3100点，上下有800点的空间。

　　许勇：我们判读指数的运行区间在2300点-2800点之间。

　　小盘股还是大盘股

　　中国证券报记者：在一般投资人看来，现在个股选择是个难题，安全边际较高的大消费板块目前市盈率已经不低，例如白酒、百货等板块。接下来市场投资风格可能面临分化，中小市值股票和周期类蓝筹股，谁更有机会？哪些板块可以重点关注？

　　刘佑成：我们认为西部概念还是有机会的，尤其是新疆的消费类股票可以适当关注。酒类股票虽然最近估值有点偏高，但价格传导能力很强，能够长期稳定地获取收益，因此还是很看好。至于买“大”，还是买“小”的问题，我觉得现在市场结构性的矛盾还没有得到解决，中小板指数现在5700点左右，与之前的高点6177点已经相距不远。

　　孙燕军：投资应该顺势而为。考虑到调结构的因素，消费类、新兴产业和引导民间投资进入的产业机会比较大。但是我认为，今年银行业绩不会太差，考虑到现在的低估值，从成本核算的角度分析，加上年底的分红，投资银行股应该有7%-10%的稳定收益，比固定收益产品的收益率要高。

　　许勇：中小板相对大盘的估值依然在高位，且面临10月份的解禁问题，因此面临一定估值风险。我们觉得农业股、航空股以及低端消费品个股机会较大。

　　中国证券报记者：最近一段时间灾害天气频繁，近期乃至整个下半年农产品和期货相关品种会有投资机会吗？

　　刘佑成：农产品下半年会比较坚挺，现在处在通胀周期中，农产品价格上涨只是时间问题，压不住的。但是很多农业股长期没业绩，股价短期腰斩20%-30%也有可能。农业板块表现会有所差异，子行业板块中，我们比较看好种子和养殖业，或者像北大荒、獐子岛，这样有地、有水，具备资源优势的公司。此外，猪和牛的养殖业以及深加工行业都有一定机会。

　　孙燕军：农产品价格会成为国家宏观调控的重点，多部委会运用经济手段严控农产品价格上涨。所以说，农业股虽然会有一些短期机会，但是不会持续。

　　许勇：总体看下半年农产品有投资机会，如大宗农产品。今年虽然气象灾害严重，但也是建国以来第六个丰产年，国储粮食很充足，所以涨价的空间不大。而小品种农产品，如白糖、咖啡、可可等热带作物受天气影响大，存在投资机会。CPI近期看有上涨压力，但持续性还需观察。