神秘泽熙弱市大赚 私募新科何以名动江湖? (2)

　　徐翔的投资理念似乎也在变化。淡出“敢死队”之后，徐翔跟张建斌一样曾出现在一级半市场。有人以材料“佐证”，在2008年青岛双星定向增发时，“徐柏良”曾经现身其中，并且一度被套。此后再未见过徐翔参与过定向增发，反而转向阳光私募。

　　虽然之前有人说，跟踪营造热点是泽熙的主要模式，但从今年中报来看，投身白马股也纳入徐翔的投资体系当中。今年二季度，泽熙就现身凯迪电力和华神集团。据了解，泽熙目前拥有近20人的研究团队，其网站上仍贴有招聘研究员的广告，价值投资或许正成为徐翔的模式。

　　泽熙的内部人士表示，泽熙的阳光私募基金资产规模已近30亿元，不可能再采用“短线为主，快进快出”。泽熙坚持趋势投资和基本面相结合，但也会根据市况做一些波段投资，来平衡业绩。“我们今年做得这么好，可能有运气成分，这市道可能比较适合我们的风格。如果去年出来，业绩不一定超过罗伟广。”

　　不过，仍有市场人士对此番“表白”持怀疑态度。如今“价值+趋势”几乎已成为市场的统一模式，泽熙能取得这么高的超额收益，其在资金运用上，究竟是向价值倾斜一点，还是向“波段”倾斜一点，很难说清楚。

　　能否打破“1年魔咒”

　　像泽熙这样的神话，每年的市场上都会诞生许多。如2007年的林园、但斌，2008年的金中和西鼎、武当1期，2009年的新价值和策略大师。但他们都因种种原因，未能持续两年上演神奇。那么，泽熙能否打破“1年魔咒”？

　　市场上一直流传着一句话：规模是业绩的杀手。从目前的情况看，规模尚未成为泽熙前进的障碍。而另一句话“同质化是业绩的杀手”则可能是泽熙不得不面对的一个问题。从市场人士及泽熙内部人士介绍的泽熙“投资术”来看，也已成市场流行手段。

　　据潜伏在深圳某券商营业部的一位大户说，七月份的上海股行情中，他们就做了金山开发和上海新梅。其手法就是借助朦胧题材，将股票大幅拉升，等题材明朗化，顺势再将筹码在高位抛给别人。“炒作过程所需时间较短，有时候几个大户合计一下，顺势‘做个短庄’很流行。”这位大户说。而所谓的“价值投资+趋势”更不是什么独门秘籍。泽熙能否打破上述魔咒，首要的任务可能还是操作方法的创新，或者是独特方法的坚持。

　　另外，泽熙的情况与去年的策略大师有几分相似。去年的策略大师在不到一年的时间里，净值水平曾接近3元，其“掌门人”杨永兴和徐翔一样都是股市怪才。同样的低调，同样的年轻，操盘手法更被神乎其技。但去年，不知出于何种原因，杨永兴将策略大师清算，退出阳光私募。有业内人士称，杨可能就是担心风头过劲，压力过大会影响其投资收益。如今，徐翔能否承受住因风头过劲而带来的压力，值得关注。

　　怎样评价徐翔的赚钱之术？可以说有其个人能力的原因，但也是中国经济和特有的制度环境成就了他。徐翔会否像私募界众多高人那样昙花一现，还是会将传奇延续下去，还需时间来检验。（记者 钟晓 ）