传闻拖累银行地产股 期指反弹步入弱势平衡期

　　传闻银监会叫停第三套房贷，银行、地产股受压，沪深300现指昨日尾盘再现跳水，成交量继续萎缩。期指合约全线回调，8月合约早盘受压于5日均线，午后失守10日均线支撑，持仓量再度大幅下滑。

　　期现套利方面，8月合约基差呈现出震荡下行的态势，早盘多处于升水状态，午后14点36分，贴水达日内最大值17.79点，为前期入场的期现套利者再度提供了较好的平仓时机。9月合约全天游走于无套利区间，午后鲜有贴水。跨期套利方面，虽然12月合约走势略弱于8月合约，但是12月-8月价差依然呈现出缓慢上扬的态势，游走于54.2点-62.2点，卖出IF1008买入IF1012的套利仓继续持有。

　　我们之前提到，近期多头暴露出信心不足的迹象，因此打乱了逼空行情的节奏，昨日的盘面再度证明了这一点。步入调整的理由有以下三点，第一，从指标来看，日线指标位于高位，需要震荡整理来加以修复。第二，从市场心态来说，在前期的急涨之后，期指市场的多头担心随时而来的调整，表现得较为谨慎，不再将利空传闻置若罔闻。第三，从近期的敏感事件来说，下周值得注意的是7月份宏观经济数据的发布，而空头可能借题发挥的是CPI数据。由于近段时间我国部分地区洪涝灾害不断，部分农产品价格出现上涨等因素，机构纷纷调高对7月份CPI数据的预期。倘若其超过3%的年度调控目标，那么市场对央行紧缩调控政策的担忧将再起，在这样的市场心态下，多头不敢贸然大举进攻。当然，震荡整理将使之后的反弹之路更为夯实，而且我们认为强势整理时下调空间不会很大。从昨日8月合约的持仓来看，前十位多头主力减仓1493手，前十位空头主力减仓1265手，国泰君安和长城伟业选择双向减仓，市场再度形成弱平衡。近期主力频繁选择游击术，再度说明对本轮反弹的时间和空间都没有较大的信心。操作方面，对于短线投资者来说，可以将单边做多思维调整为波段操作思路，前期的低位多单暂时考虑逢高离场止盈。 （海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟）