创业板 精彩可以复制(2)

　　用长远眼光看问题

　　风物长宜放眼量。判断一个公司的好坏，不能简单地从一时的业绩好坏出发，而要用长远的眼光看待。

　　目前的中小板、创业板公司的确有个别公司的表现不尽如人意，甚至有些让投资者失望。但深入分析可以发现，这类公司的未来或许仍然值得期待。比如刚刚发布半年报的合康变频，今年上半年实现营业收入和净利润分别为1.45亿元和3760万元，同比增长分别为15.1%和9.8%，低于此前市场预期。尽管如此，申银万国仍然在最新的评级中给予了维持“增持”的评级。申银万国认为，通用型高压变频器未来毛利率将能稳定在30%以上，公司订单快速增长，未来业绩增长将能实现以量补价。公司目前产能紧张，募集资金项目完成后产能将达1800台/年，新产能释放将助推公司业绩增长。

　　有分析人士认为，业绩影响类似于上述原因的公司可能不在少数，创业板公司由于盘子小，多属于高科技、高风险行业，受调控政策、原材料价格上涨、恶劣天气以及募投资金使用效率等问题的影响，都有可能使业绩产生波动。天相投顾分析师也认为，创业板公司新募集资金所产生的利润释放需要一个过程。一旦超募资金得到有效使用，新增产能以及技术提升都有可能使得业绩增长。吕丽华甚至预计，部分上半年业绩疲软的创业板公司，不排除业绩呈现前低后高走势的可能。

　　事实上，从创业板推出到现在，一直有很多投资者质疑它的投资价值。然而，同样的情况在中小板刚推出时也曾出现。6年过去了，中小板孕育了一批非常优秀的公司，吸引了大批基金的关注，不少机构从中获利颇丰。“我们完全有理由相信，同样的故事很可能会在创业板重演。”一机构投资者如是表示。（胡 南）