重组股：不确定市场中的确定机会(2)

　　军工领衔十大行业兼并重组

　　除了央企名单的“瘦身”，重点行业的兼并整合也将是政府下半年的工作重点。有消息表明，工信部起草的“支持行业兼并重组”政策日前已上报国务院，将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。这项政策所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外，还新增了建材产业。

　　近几个月，相关行业的龙头企业也动作连连。汽车领域，一汽集团近期开始进行主业重组改制，发起设立股份有限公司，一汽集团拟将持有的一汽轿车、一汽夏利股权注入拟新设立的股份有限公司。此次一汽集团新设立股份公司，被认为是整体上市迈出了坚实一步，后续进程有望加快；钢铁领域，5月21日国资委同意鞍钢集团与攀钢集团实行联合重组。而在5月初，本钢和北钢联合重组基本落定。有消息称，今年8月之后重组后的两家将一起纳入鞍钢集团。除此之外，今年初鞍钢尚与福建省政府签订了合作协议，拟重组三钢闽光，以实现沿海扩张。

　　而在这十大领域，市场人士普遍认为重组最确定、机会最多的将是装备制造业的军工领域。“资产重组看央企，央企重组看军工，军工重组看中航。”国泰君安的分析师甚至如此表示。

　　军工企业的重组从2009年开始展开，洪都航空、西飞国际、ST 宇航等23家军工企业通过定向增发等方式注入集团优质资产，在中航一二集团合并成立中国航空工业集团公司后，中航工业集团明确提出了“两融、三新、五化、万亿”的目标，并提出到2011年实现子公司80%的主营业务和相关资产进入上市公司，2013年前后实现中航工业集团整体上市。目前来看，子公司证券化率离80%的目标还很远，资产整合和整体上市，正逐渐进入由点到面的全面铺开阶段，因此2010年必将是整合的高峰年。

　　目前中航工业已完成重组的共有中航重机、中航三鑫、ST宇航；当前已通过董事会预案重组正式启动的有洪都航空、西飞国际、成发科技、ST昌河、东安黑豹、中航地产。未来将大概率成为业务板块上市平台的有哈飞股份、航空动力、中航精机和贵航股份，分别注入中航直升机板块、发动机板块、机电板块和通用航空板块的资产。

　　中国兵器工业集团公司将是继中航工业之后进行大规模重组的军工企业。当前已启动的重组中，含军品比重最大的是新华光和银河动力，也是定位较为明确的上市平台。新华光作为光电信息化的上市平台，收购西光集团防务资产的事项正在顺利推进，增发方案已经获得证监会批准，有望在未来几个月内完成；而银河动力也有望在8月后再次启动新一轮资产注入，装入兵器集团优质制导武器资产。