聚焦投资品消费品新兴产业机会(2)

　　新兴产业仍具投资机会

　　战略性新兴产业会成为贯穿2010年的重要投资主题。中央政府对于战略新兴产业的高度重视和过去一年中推出的一系列政策，都让我们对未来可能出台的扶持政策充满期待，我们认为在新能源、新材料、新医药、节能环保、电动汽车等领域中将孕育着比较丰富的投资机会。

　　水泥板块后市更具机会

　　昨日有媒体报道：新的《水泥产业发展政策》已经修订完毕，并通过十大部委会签，相关部门将择机公布。业内人士认为，水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启，导致昨日水泥股应声而起，全日涨幅达3.73%，居行业涨幅第二位。除此之外，近期雨季灾后重建大量需求水泥、固定资产投资新开工在雨季后集中开工、7月底保障房全部开工临近时点等预期因素亦起到推波助澜作用。

　　此外，水泥股估值得以修复。目前，住建部正在加紧推进保障性住房建设，中央将下拨600亿资金建设580万套保障性住房。除了中央拨付的资金外，国务院还批准利用住房公积金贷款支持保障性住房的建设。上半年地产调控政策接二连三的出台，一线城市的高房价在一定程度上得到了抑制，未来政策的重心将逐步转移到对保障性住房的支持上，而这将推动水泥、机械等房地产上游的投资品需求的恢复。目前水泥行业重点公司PE12倍，PB2.1倍，已部分反映地产投资风险。而机械、钢铁等板块的估值也处于历史性低位，未来存在估值修复的动能。

　　煤炭板块预期好转

　　煤炭行业昨日涨幅3.02%，居行业涨幅榜第5名。

　　诸多信号的出现，可能使投资者开始修正前期对煤炭板块过分悲观的需求预期。一，国家修正节能减排历年完成情况，投资者对节能减排带来的需求下滑担忧减轻；二，保障性住房开工良好，使房地产投资增速向上修正；三，节能车补贴政策出台，使市场普遍上调全年汽车销量增速至17.8%，较之前增速判断提高2%。在需求预期可能转好的背景下，下半年煤炭行业不存在供应冲击因素，且以石油为代表的大宗商品价格正在步入阶段性稳定，以上三因素将使投资者在反弹过程中愿意将煤炭作为优选品种。