聚焦投资品消费品新兴产业机会

　　编者按: 昨日A股行业板块全线大涨，多个近期走势强劲的板块涨幅继续居前，也有家具、水泥、建筑建材等行业异军突起，一眼看去，热点分散。

　　但仔细分析之下，仍然可以总结出昨日一些强势板块之间的共性，均属于“投资品、内需提振的消费品以及战略性新兴产业”的主线，如煤炭、水泥、机械建筑建材等。而7月份以来大盘的强势反弹，也正是受煤炭、有色金属为代表的投资品的领涨推动。因此，继续挖掘这一主线，有助于投资者把握后市投资机会。

　　估值修复 推动投资品板块强势反弹

　　估值修复推动投资品大涨

　　钢铁水泥、工程机械、建筑建材均属于投资品种，在昨日市场中表现强势，后市投资品继续有反弹的动能，这是基于两方面的考虑。

　　城镇化加速将推动投资品需求的提升。从产业投资——基建和住宅投资的角度来看，城镇化内地加快承接沿海产业转移，将推动产业投资加速，利好钢结构厂房建筑商、工程机械；城镇规模的扩张，推动基建投资加速，利好建筑、钢铁水泥、工程机械、园区开发、高速公路和市政管道类公司；农民工的回流、城镇的扩张，对住房(尤其是保障房、公租房、棚户区改造)投资也有正面推动作用，利好建筑、地产、钢铁、水泥、工程机械；而农村人口的减少，将推动农业部门加快推广适度规模经营，增加农业机械化投资，利好农业机械和农用车辆。城镇化的加速，将对投资品需求起到正面的推动作用。

　　投资品经历前期的下跌后，也面临一定的估值修复过程。今年4月以来的下跌，更多反映的是对未来经济前景的悲观预期。从中长期投资增速可能趋势性下降，到要素成本的趋势性上升，投资品板块前后受压，业绩预测面临下调风险。但由于前期的下跌已将后期业绩下调的风险充分反映在股价当中了，因此，后期投资品存在估值修复的动能。

　　消费品受益内需提振

　　产业转移和城镇化提升居民的消费能力。城镇人口的消费能力强于农村人口，而且产业和劳动力内迁也会带动消费能力的提升。中西部和小城镇的城镇化推进速度将最快，这些都将利好那些计划或者已经将渠道向中西部和三四线城市下沉的服装、家电、医药、零售、食品饮料、家具公司。此外，城镇人口的消费结构不同于农村，城镇化带动消费结构的升级，利好电冰箱、洗衣机、空调、照相机、汽车、通讯、服装产品生产商和文教娱乐产业。收入分配结构改革，旨在增加低收入群体的收入水平，并扩大中等收入人群的占比。考虑到这两类人群的消费支出结构的特征，这将使中低端食品饮料、服装鞋类配饰、餐饮、文化休闲娱乐、儿童用品、老人用品等消费品受益。