横店东磁：8.73亿元巨资砸向太阳能市场

　　受利好消息影响，7月26日，横店东磁(002056)跳空以涨停18.59元开盘。公司最新公告,拟投资8.73亿元在横店东磁光伏园区投资建设300MW晶体硅太阳能电池片及50MW组件项目。横店东磁董秘吴雪萍对《证券日报》记者说：“虽然市场上有预计明年市场萎缩、短期内产能过剩、市场竞争激烈的说法，但我们看好太阳能产业的发展前景，公司去年底开始投资100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目，现在比较顺利，收益良好。”

　　主业磁材料复苏

　　上半年利润贡献大

　　据横店东磁7月6日公告，公司2010年一季报预计2010年1-6月净利润同比上升100-140%。现修正后的预计业绩为2010上半年净利润同比上升130%—160%。公司表示，今年经济形势整体转暖，外加公司的管理优势，降低成本、开拓市场，大大提升了营业收入和净利润。

　　董秘吴雪萍表示：“上半年还是主业利润贡献大，但晶体硅太阳能电池片生产线见效快，投3、4个月就有产出，截止6月30日，太阳能电池片生产线完成销售收入8800万元，利润总额超1000万元。”

　　长城证券岳雄伟介绍，横店东磁为国内软磁铁氧体和永磁铁氧体材料龙头产商，市场占有率均为国内第一，其中永磁产量全球第一(08年约7.4万吨)，软磁产量全国第一(08年约2.6万吨)。08年公司的永磁和软糍铁氧体产品在全国的市场占有率分别为16%和10%。对于横店东磁主业铁氧体磁材产品，光大证券赵磊认为，从全球来看，铁氧体磁材产品的同质化程度较高，产品价格随需求波动的幅度较大，因此是一个高弹性行业。对于风格稳健的横店东磁来说，拓宽业务领域应是局中之棋。

　　确实如横店东磁董秘吴雪萍所言，太阳能行业值得看好。中国政府在《可再生能源长期规划》提出，太阳能光伏发电装机容量到2010年将发展到450MWp，而2005年全国太阳能发电装机容量仅为6.5MWp，这就意味着中国太阳能装机容量的复合增长率将会高达38%以上，“低碳经济”的实质是减少化石燃料如煤、石油等的使用，尽量多利用生物质能、风能、太阳能等。太阳能作为一种可再生新能源，被认为是21世纪最重要的新能源之一，发展空间比较大。

　　太阳能外向型

　　看欧洲“脸色”

　　董秘吴雪萍坦言：“我们的风险来自我们是后来介入者，现在规模是100MW，300MW投进去，达到400MW。”根据公告，8.73亿元项目全部投产后将可达到每年生产300MW晶体硅太阳能电池片及50MW太阳能电池组件的生产能力,年实现销售收入31亿元,年利润总额3.04亿元。横店东磁逐渐完善太阳能光伏产业链,并向太阳能电池片相关的上下游产品进军。

　　横店东磁相关人士介绍：“公司3、4月投产两条生产线，第三条生产线预计3季度投产，共5条生产线。”据了解，太阳能电池片第一条生产线三月份开始有产出，目前在满负荷状态，主要供应浙江地区的太阳能厂商，月收入在1000万元左右，由于刚开始投入的费用和规模优势，利润率较低，目前大规模生产后行业平均净利率为10%左右。

　　长城证券研究员周涛说：“太阳能行业利润波动大，回顾过去几年，2009年也是受金融危机影响，1季度集体亏损，2季度部分亏损。因为太阳能板96%出口，并以欧洲为主。如果分析国内的太阳能上市公司，主要还是看欧洲市场，而欧元汇率波动大，给外向型企业带来风险。”德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，央行副行长胡晓炼发表了题为“有管理的浮动汇率的三个要点”的文章，表示了中国政府进一步推进汇率形成机制市场化改革的决心和信心。由于存在汇率波动因素的影响，因此国内生产太阳能板公司未来业绩也就增加了造成了不确定性。能出口企业，增加欧洲需求不确定性。

　　东海证券电子行业研究员袁琤预测，横店东磁2010年、2011年和2012年的EPS分别为0.55元和0.69元和0.86元，基于公司良好的基本面和未来在新能源领域的发展前景，给予2012年30倍PE，目标价格25.8元。

　　但是，长城证券分析师岳雄伟指出，“虽然，横店东磁8.73亿元投资建设300MW晶体硅太阳能电池片等，但与目前在美国上市的公司无锡尚德、江西赛维等相比，还是有一定的差距。”这正应了公司董秘吴雪萍所言：公司的风险来自自己是后来介入者。 （马玉荣）