创业板过半公司已破发 新成员到来难掩现实尴尬

　　第100位新成员到来难掩现实尴尬

　　今日，随着尤洛卡、双林股份、国腾电子三只新股的发行，创业板的“家庭成员”正好达到100只。然而，这个满百的“喜气”似乎很难让已经9个月大的创业板兴奋起来。过半公司破发，八成公司低于上市首日价，这就是创业板的现实。

　　冷遇 从疯狂炒作到下跌不止

　　2009年10月30日，创业板上市。当日，“二十八星宿”遭到投资者的狂热追捧，纷纷涨停，多只个股涨幅达200%以上。如此疯狂的场景似乎就在昨日。而如今，打开昔日大涨的创业板股票，走势则多数“坐了滑梯”。

　　今年年初，创业板曾经上演过一波令人望尘莫及的大涨行情。不过，随着一季报的出炉，在市场对其成长性的质疑声中，个股走向了回归之旅。创业板指数在今年6月1日推出后，一度从6月17日1129.69点的最高点下滑至7月2日的832.62点，跌幅达26.3%。如果照搬国际上20%的判断标准，某种意义上说，创业板市场进入了熊市。

　　冷静 从高市盈率到频频破发

　　高市盈率曾是创业板的一大特征，早前，该板块中百倍以上市盈率的个股比比皆是，而如今百倍以下市盈率个股已占据多半席位。统计显示，至7月22日，93只股票的平均市盈率为64.74倍，较早期的120余倍市盈率已拦腰对折。

　　此外，早期登陆创业板的企业首日开盘涨幅多超过100%，而进入6月中旬以来，这类个股基本销声匿迹，奥克股份开启了创业板首日破发大门，国联水产、宁波GQY等也均在上市次日跌破了发行价。

　　以上周五收盘价计算，目前，创业板破发公司已达到47家，占比近51%，而如果与首日开盘价相比，破发公司数量则达80家左右，占比超过80%。

　　冷眼 高成长神话逐渐破灭

　　当初，神州泰岳股价超过200元、市盈率过百之时，投资者似乎并没有觉得它贵，根本原因在于对创业板企业的高成长预期。然而，9个月过去了，随着各阶段业绩的公示，这一神话已经逐渐破灭，代之的是“倒退板”的绰号。

　　统计数据显示，截至昨日，创业板企业中已有25家公布了中期业绩预告。其中预告2010年中期净利同比大幅下滑或亏损的达到了8家，占比高达32%，包括宝德股份、华平股份等，其亏损幅度均在70%以上，此前一度风光无限的华谊兄弟也赫然在列，而刚刚上市仅一周的国联水产，竟然预亏超过15%。

　　有分析人士表示，这么多创业板企业上市后的业绩立刻变脸，其成长性不得不令人怀疑。北京工商大学教授梁小民认为，创业板上市操之过急，企业业绩大幅下滑的隐患早已埋下。国泰君安首席经济学家李迅雷也表示，高市盈率发行，使得企业通过创业板上市募集资金的冲动极为强烈，在这种情况下自然无法避免“包装上市”，而一旦外部市场环境出现变化，业绩大幅下滑并不意外。记者 王丹