业绩下滑营业部猛增 券商佣金战加剧“亏损潮”

　　截至21日，已有57家券商披露了2010年上半年业绩数据，由于经纪业务下滑以及自营亏损较大，券商上半年业绩整体下降近3成，而与此同时，上半年券商的营业部却增加了561家，仅上半年营业部家数的增量就已赶超去年全年新设及搬迁的总量，业内人士忧虑网点扩张引发的佣金战助推“亏损潮”。

　　券商业绩下滑近三成

　　2009年上半年，券商整体业绩同比增长三成，不过，2010年上半年，“看天吃饭”的证券公司业绩再次遭遇“滑铁卢”。

　　统计显示，这57家券商上半年共实现营业收入459.2亿元，同比小幅下降9%；实现净利润170.97亿元，同比下降27%。57家券商中仅有7家公司上半年净利润同比出现增长，分别为万联证券、平安证券和红塔证券等中小券商，而大型券商业绩下滑则较为明显。其中，齐鲁证券、东方证券、国泰君安、申银万国同比降幅均超过平均水平。

　　分业务来看，由于交易量萎缩和佣金率下滑影响，上半年券商佣金收入下滑较为明显，可比的50家券商代理买卖证券业务收入整体下降15%左右。其中，银河证券、国泰君安、国信证券分列前三位。

　　分析师表示，由于上半年市场疲软，两市成交量屡创新低，而佣金战也是愈演愈烈，券商经纪业务下滑在情理之中。而由于二季度以来股市的单边下跌影响，尽管券商采取了减仓策略，但由于券商持股大都以沪深300为主，所以券商自营业务同样经受考验。

　　投行业务成上半年亮点

　　相比较于券商经纪、自营业务表现得不甚理想，受益于新股的密集发行，券商证券承销与保荐及财务顾问业务净收入在今年上半年出现了可喜的增长势头，投行业务成为上半年券商的唯一亮点。

　　57家券商证券承销业务净收入合计为54.8亿元，其中，平安证券和国信证券分别实现承销业务净收入12.1亿元和7.8亿元，分列前两位。而第一创业、中银国际分别实现承销业务净收入2亿元和3.99亿元，分别占总营业收入的45%和38%。

　　业内人士指出，2009年IPO的暂停导致出现较多储备项目计入今年，而发行体制改革实施、新股发行正常化以来的一年中，除主板、中小板股票承销保荐的收入外，创业板的批量发行也给一些中小型券商带来了不错收益，预计今年证券公司投行业务利润贡献率同比将有所提升，全行业投行业务收入同去年相比也可望出现快速增长。

　　惨烈佣金战加剧“亏损潮”

　　尽管今年上半年证券市场并不景气，却丝毫未能阻挡券商新设营业部的热情，截至2010年6月底，全国共设有4247家营业部，比去年年末增加561家，仅上半年营业部家数的增量就已赶超去年全年新设及搬迁的总量。

　　银河证券经纪业务总部董事总经理黄华接受采访时表示，新设网点数量预计会从政策开放前的3000多家，增加到今年年底的5700家左右。

　　“惨烈的佣金战在未来两年仍将继续。 ”黄华坦言，新设营业部增加和服务部升级加剧了这一轮的佣金战。由于营业部全国设点资格对于券商经纪业务的市场份额排名有所要求，一些券商为达到标准不惜亏本大幅降低佣金，使整个行业进入恶性竞争。黄华预计，整个经纪市场会最终探底到万分之五、万分之六的佣金率，再进行回升并趋于稳定。在此过程中，将会有部分营业部出现“亏损潮”。

　　西南证券分析师王大力也认为，多家大型券商今年上半年净利润同比大幅度下滑，甚至个别券商下滑幅度高达50%，都与这一轮激烈的佣金战存在很大关系。他表示，在目前市场交易量不断萎缩的情况下，营业部设立费用较大，佣金战的恶化将在很大程度上影响到今年券商的经纪业绩情况。(楚怡俊 实习生 江俊)