煤炭股连续大涨周期性板块面临转机

　　今年以来大幅下挫、并一直处于低迷状态的煤炭股本周前两个交易日出现大涨。煤炭石油板块两天涨幅就达7.56%。煤炭股板块本周强势表现与各大券商的积极推荐不无关系。其中，齐鲁证券是率先坚定看多的卖方机构。

　　据悉，7月16日，齐鲁证券研究所发布了一份煤炭开采业研究报告。报告认为，从短期来看，过去9个月左右，煤炭股的下跌充分释放了行业景气下降的风险；未来3—6个月，煤炭行业将进入景气“寻底”阶段。政府对煤炭价格的短期压制侧面反映了行业景气向好，在市场化改革的大背景下，可作为投资介入的一个信号。煤炭工业“十二五”规划仍将以“产业整合、兼并重组”为主题，煤炭资产证券化的现实需求也将在市场上继续演绎。企业跨区域的并购将进一步提升行业的集中度，同时也为上市公司未来的资源扩张带来切实的想象空间。

　　而在上周日，齐鲁证券研究所主持了电话会议，就煤炭股的投资机会与参会的机构进行了长达一个多小时的沟通。会上关于周期板块可能主导三、四季度行情的观点获得机构的广泛认同。

　　本周，继齐鲁证券发布看好煤炭板块的深度报告后，多家券商研究机构也开始看好煤炭股。招商证券认为，上半年煤炭行业量价齐增带来了较好的盈利增长，煤炭上市公司纷纷发布业绩预增。从投资角度看，在煤炭股估值处于底部而宏观调控放松迹象开始显现的时候，煤炭股的投资机会也逐步到来，维持行业“推荐”的投资评级。国元证券则表示，上半年出于对煤炭行业资源税出台的担心，以及市场对宏观经济增长回落，周期性行业普遍不被看好，煤炭板块股价整体有较大幅度的回落，目前煤炭股估值具有较高的安全边界，建议买入，中长期持有。

　　近期以煤炭股为代表的周期性板块的走强还与基金的加速“补仓”有关。统计显示，基金二季度末的股票仓位出现较大幅度回落，平均减仓近一成，而周期性行业成为减仓的重点。在大盘整体大幅下跌的背景下，基金配置周期个股的比例过低，使其具有较为强烈的买入冲动。（肖珊）