16只“濒危”基金的生存难题(3)

　　该人士表示，在今年增加通道、审批放开、业内竞争加剧的情况下，小基金公司若支付不起被银行提高的代销佣金，渠道资源将进一步萎缩，无异于陷入到恶性循环当中。

　　不仅如此，小基金公司还面临较大的人力成本压力。

　　若以20万至40万元的平均年薪计算，意味着每个100人左右的基金公司，年人力成本高达2000万~4000万元。

　　“如果规模过小，基金公司收入就少，对人才的吸引力下降。这个行业发展很快，如果人才建设跟不上，投研能力有问题，会使公司陷入‘不良循环’。”曾令华对《财经国家周刊》说：“新基金发行的时间间隔比较长，在市场下跌过程中，这些小基金公司与大公司相比，更为艰难。”

　　等待机会

　　据统计，截至2009年底，前十大基金管理公司管理了13310.67亿元的基金资产，占全部基金管理公司的49.74%。

　　国内基金行业正呈现出马太效应——“强者恒强”，基金公司的差距在不断加大。而头顶规模为王的压力，陷入亏损尴尬的小基金公司，路在何方？

　　上海一家小基金公司副总经理认为，目前“最缺的就是机会”，因此基金公司练好内功，抓住机会才最重要。他表示，随着中国资本市场进一步发展，金融工具、衍生品会越来越多，小基金公司在某一产品方面的优势会有所体现。

　　曾令华对《财经国家周刊》表示：“小公司要发展，要靠业绩拉动规模。规模过了成本线，就有希望。”

　　事实上，有一些中小基金公司就凭借良好的投资业绩，进入了良性循环状态，如华商基金公司、新华基金公司等。

　　“小规模的基金在今年中小盘股票表现突出的结构性行情中，有先天优势，一些小基金公司业绩全面回升，如天治基金、东吴基金、银河基金等等。”好买基金研究中心分析师曾令华说。

　　王群航指出，目前，市场和股东的支持对小基金公司做大最重要。小基金公司成立时间一般较晚，且多为合资公司，根据研究，合资基金公司的优势并没有体现出来，迄今尚未给中国基金业带来新的发展模式。

　　“现在的市场阶段，正是小基金公司抓住机会，打造业绩，赢取基民认可的时期。”曾令华说。(记者 汤雅婷)