16只“濒危”基金的生存难题(2)

　　“规模为王”魔咒

　　除了基金以外，在漫漫熊途的日子里，一些小基金公司也逐渐边缘化，生存艰难。

　　根据WIND统计数据显示，以2010年一季报为标准，全国59家基金公司(不包括农银汇理基金公司)，总资产规模在100亿以下的共有15家，资产规模50亿以下的有8家，其中浦银安盛基金公司和金元比联基金公司分别以16.70亿元和32.31亿元的资产规模排名榜末。

　　其中浦银安盛成立于大牛市巅峰2007年8月，是中国基金行业第59家基金管理公司，曾经身披国内第二批银行系基金公司第一家的光环。目前规模倒数第二的金元比联成基金公司成立于2006年11月，凭借外方股东、全球最大保本基金公司——比利时联合资产管理公司的实力，金元比联在成立之初就旗帜鲜明地提出专注于“保本和结构化产品”。但其后这家公司产品发行“步步踏错了市场节拍”，最终资产规模沦为垫底。

　　“在基金这个行业中，规模小是一个很大的劣势。”银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示。

　　基金公司作为营利机构，提取管理费用是多数公司唯一的收入来源，根据基金规模便可确定基金公司的大致收入。在基金业内一直流传两个标准，即百亿标准和8000万标准：只有拥有百亿以上规模的基金公司才有可能很好地盈利，一家基金公司要想保持一年“衣食无忧”估计至少需要8000万的资金。支出部分则会根据每家公司的不同情况大相径庭。

　　一位中型基金管理公司市场总监向记者透露，一家基金公司每年运营费用在6000万至8000万元左右。“在今年市场低迷的情况下，基金行业已经演变成了僧多粥少的局面。大公司还好，过往有贮备，小基金公司可能真的会比较困难了。”

　　此外，新基金发行的成本也居高不下，小基金公司本来就不宽的盈利空间更是被渠道挤压。

　　在市场火热的时候，投资者“大小通吃”，见基金就买，2010年以来市场的下跌使得投资者的观望情绪加重，基民在选择新基金时变得更加挑剔——对大基金公司旗下的新基金比较追捧，对小基金公司旗下的新基金则不理不问。造成了小基金公司新基金发行的困境。

　　一位银行渠道的理财经理也告诉记者，“大基金公司的新基金卖得还可以，小基金公司就很一般。如果基金公司的品牌知名度不高，我们也不好很热情地推荐，这样客户会觉得我们在‘忽悠’他们，会影响客户对我们的信任度。”

　　3个月前，证监会叫停代销一次性奖励后，银行开出来的代销佣金比例越来越高。有的比例甚至高达50%以上，新基发行第一年相当于给银行免费打工已成为行业普遍现象。