营业部生存大起底 券商转型燃眉出击(6)

　　流动的“敢死队”

　　如果说那些机构、大户扎堆的券商营业部是豪门旗舰店的话，那么，那些因为“敢死队”和短线游资驻扎而频繁出现在龙虎榜上的营业部称得上是草根英雄。其中，银河证券宁波解放南路营业部可谓是“涨停板敢死队”发源地之一。

　　早在2003年，中国证券报头版曾以一篇《涨停板敢死队》揭开藏身上述营业部的宁波短线高手的神秘操盘方式。营业部经理沈光辉回忆，文章刊发后监管层、媒体和同行纷至沓来。宁波市特派办对营业部是否涉嫌违规进行了专项调查，“主要是担心有人坐庄，但实际上这批投资者资金实力有限，顶多只能跟庄，监管层最后也默认他们的操作是完全的市场行为”。

　　同在宁波，与解放南路营业部并称“银河双雄”的银河证券大庆南路营业部(原和义路营业部)也是龙虎榜上的常客。营业部掌门人滕克志身兼银河证券宁波办事处主任，“敢死队名头很大，但最高峰时也就那么五六个人，资金规模并没有外界想象的大，我们的营业部可以说是和这些投资者一起成长起来的。”

　　凭借入市早、庞大家底，两家营业部一直在竞争惨烈的宁波市场占据领先位置，而名震天下的宁波敢死队早先只是藏身于两家营业部的普通投资者，从区区数万元的资金累积了过亿身家。一种说法是，早年间营业部的人发现，有五六个投资者短线投资能力过人，而这些短线“快枪手”是券商的“最爱”。上述银河两家营业部因此经常与这些投资者探讨盈利方式，“但很快客户的水平超过了我们，2003年形成了自己的投资模式”。滕克志说，他们名声越来越大，在短线投资频繁的时间里，他不敢轻易离开办公室，一看到0755开头的电话号码就条件反射，“估计是交易所来电话询问情况”。

　　但市场风云变幻。当年在银河系打拼的老一批“敢死队”投资者多数已离开了宁波，不少藏身在上海。国泰君安江苏路营业部、东方证券肇家浜路营业部都曾有宁波“敢死队”的身影。市场传闻，这是因为树大招风，龙虎榜上榜次数过于频繁导致大资金围剿。

　　但滕克志认为，敢死队退出的主要原因是银河证券自身的调整。早年间，三方存管尚未开始，各家券商账户都存有大量的客户沉淀资金，各家营业部都把这笔钱借给有需要、有底仓的客户做短线交易，因为这类资金的拆借多为T+0交易，对营业部而言风险不算太大，监管也尚未取消这类做法，但银河证券出于合规考虑，在业界率先取消了这一做法。但对短线交易的客户而言，没有了短期资金支持，损失颇重，不少客户因此投奔了其他尚能做上述业务的营业部。

　　尽管心疼客户流失，但滕克志称，“这么多年来，银河证券在宁波地区的营业部合规管理到位，从来没出过挪用客户保证金或者吃官司等问题，这也是‘敢死队’走了以后营业部还做得不错的重要原因”。

　　回头来看“敢死队”成长和离开的过程，沈光辉感慨，幸运的是自家营业部员工和客户基础好，尽管经历波折，但最终仍能在宁波市场保持前三的位置，“如果过于倚重‘敢死队’，营业部后来的生存压力会很大”。

　　同为“敢死队”聚集地的东方证券肇嘉浜路营业部则在积极转型过程中。该营业部亦曾是龙虎榜的常客，不过营业部经理莫海梁坦言，竞争格局早已改变。客户数决定营业部的未来，单靠几名客户维持经营并不长久，大量的基础客户才是关键。

　　比起这些走出短线“快枪手”离开后困境的营业部，一些因游资借用通道而一时声名鹊起，最后因大户离开而销声匿迹的营业部最终失势。

　　“是要一个亿万资金的客户还是100个百万规模的客户？”莫海梁情愿选后者，大户对营业部的贡献固然重要，但熊市还靠基础客户，这是保证生存的基本。因为如果单个大客户今年不做了，或者转型做套利了，对营业部的风险不至于很大。莫海梁认为，每个时代的盈利模式不同，营业部需要做的是在不同时代都能有客户群，都能为客户提供服务。所以，今年他在创新业务上抓得很紧，融资融券、股指期货等都是重点。