基金三季度集体看好大消费

　　首批基金二季报新鲜出炉，尽管大部分基金经理都作出了“市场悲观情绪基本释放”、“A股已处于价值投资区间”的判断，但复杂的国际国内经济形势，使得基金经理们在A股走势、看好板块和仓位等方面存在显著分歧。

　　A股走势：三季度将震荡企稳

　　对A股未来的走势，多数基金经理认为，A股的整体估值已经在合理区间，通过二季度的下跌，市场悲观情绪基本释放，市场情绪正转为中性，预计三季度A股将震荡企稳。

　　银华优势企业基金经理金斌认为，目前市场整体估值已在合理范围之内。“过分的乐观或者悲观，将都容易受到市场的报复。”他仍将用谨慎乐观的态度，来对待未来一段时间的市场。

　　中邮核心成长基金经理盛军指出，市场情绪正在出现拐点。他认为，目前2300点-2500点的指数变化区间基本反映了第三季度的悲观预期，市场情绪在逐步由悲观转为中性。尽管国际金融市场动荡继续升级风险的降低、国内退出政策的中止意味着利空的逐步释放和市场环境的改善，但是，未来的一段时间内政策转向的一致预期尚难形成，市场仍将受到经济景气下滑、偏紧的流动性、小盘股估值畸高的压制。

　　易方达积极成长基金经理何云峰也强调了市场情绪对A股走势的影响。他在季报中写道：“展望2010年三季度，海外经济和国内经济仍处于较为复杂的状态中。在这种背景下，A股市场的起落很大程度上已经被市场情绪所左右，估值高低与企业价值也已被投资者束之高阁。”不过，他同样预计三季度市场将处于震荡过程之中，前期A股市场的大幅下跌使得A股的估值水平接近历史低位，同时A、H股的比价也同样处于历史低位，A股投资价值凸显。

　　如果说对A股走势的主流观点是震荡企稳的中性观点，银华和谐主题基金经理陆文俊“震荡上行”的预测则代表了乐观派的声音。陆文俊认为，对紧缩政策最坏的预期已经结束，下半年资本市场面临的政策环境和资金环境将相对宽松或者说将较预期宽松。结合A股市场当前偏低的估值水平，市场有望震荡上行。