细分债券基金 利用配置提升收益

　　今年以来，债券基金表现突出，不仅跑赢股票型基金，还掀起一轮分红潮。对于这种防守型产品应该如何合理配置？

　　在投资者强调收益率的同时，张弛有度、稳中求胜就显得尤为重要。2009年股市大幅上扬，偏股型基金大获全胜；2010年，A股接连下挫，偏股型基金损失惨重，而与之相反，债券型基金却节节开花。

　　投资者做资产配置时债券型基金必不可少。债券型基金是基金中风险较低收益较低的品种，其预期风险收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币基金。基金业绩的成败很大程度上取决于基金管理人对市场宏观走势的研判。

　　理财专家建议，选择合适的产品需要全方位了解债券基金的特性。

　　首先考察该基金二级市场股票投资策略。根据证监会分类标准，80%以上资产投资于债券的基金产品为债券型基金，也就是说债券基金主要投资于债券市场，也有部分资金投资于股票市场。在进行资产配置时应当区分债券基金的类型与投资限制，了解其“股性”与“债性”。

　　其次，充分了解债券基金的新股申购投资策略，华泰柏瑞稳本增利债券基金经理沈涛表示，今年以来债券基金业绩主要贡献来自风险控制。表现突出的债券基金经理在权益类投资上采取以风险控制为主的方式，减少投资权益类产品和打新股。

　　第三，明确债券类资产的选择，多数债券基金对投资债券类资产的具体种类没有详细规定，只是笼统地表示投资于固定收益类金融工具。今年新发行的交银增利、工银瑞信信用添利等基金明确提出将公司债、企业债等信用类债券作为主要投资对象。

　　沈涛认为，下半年经济走势偏弱，市场中流动性可能更偏向于债券市场，这对债券基金是利好。相对其他投资工具而言，下半年债券基金的表现仍然值得期待。