股市生存术 摸清“后农行”时代股市命脉(2)

　　工行模式

　　特征

　　上市后市场由弱转强，然后开启一轮行情。

　　回顾

　　2006年10月27日，大盘股工商银行上市，上市当日收盘于3.28元。横盘震荡数日之后，从11月8日开始，工行开始上涨，到12月29日已经涨至6.20元，价格接近翻番。与此同时，大盘也在工行上市后开始逐步上涨。工行上市当日大盘小跌收于1807点，到12月29日已经升至2675点。工行模式一个显著的特征是工行上市后两市成交量显著放大，上市初期沪市成交量在250亿元左右，之后稳步放大到300亿元，到12月末沪市成交量已经在600亿元以上。

　　机构观点

　　虽然目前机构观点普遍偏谨慎，但是认为市场会很快震荡回升的声音依然存在。银河证券刘晓莉认为，2500点阻力位和30天均线系统需要一个回踩蓄势的过程才能向上突破。预计近期大盘将进行良性回踩，但大盘逐步企稳反弹的态势应不会被扭转，农行上市的影响仅限于短期，极有可能在上市短期完成挤出效应的兑现。预计农行股价会在发行价附近窄幅震荡几日后逐渐稳步小幅攀升，并有可能复制工商银行上市后的走势。

　　中信证券也认为从经济面看，内地经济二次探底几率较低，将呈现U型增长。"下半年经济增速下滑，通胀上升的动能有所减缓，特别是需求拉动的通胀压力有所缓解，因此，利用加息来调控总需求的必要性在下降。"预期人民币波动升值，年内小幅升值3-5%。"中期增长不会台阶式下降，未来中国经济5-10年仍有望保持8%或略高的增长。"中信证券称。此外，中长期，经济增长因素的转换将开启新增长：就业结构的变化、人力资本提升、技术进步、体制改革释放的制度红利以及中西部增长加速缓冲东部增长回落等，为经济增长提供新动力。

　　操作建议

　　缓步建仓长线板块。中信证券认为可关注批发零售商贸、金融地产、技术服务、环保服务等生产性服务业，文化体育娱乐等私人消费服务业，以及教育、医疗等社会公共管理和服务业加速发展，其增加值占GDP比重将明显提高。跨国并购重点由制造业转向服务业，主要集中在金融、商业、电信等服务业。