期指负溢价已成常态？主力布局8月合约

　　股指期货14日小幅上涨，IF1007收报2,647.00点，涨15.00点或0.57%，日内冲高回落，在现货收盘后的15分钟继续呈现下挫走势，显示多空双方对明日农行上市的行情维持谨慎。7月合约连续第三个交易日负溢价，而8月合约也基本与现货指数持平，期市资金对于后市的悲观犹豫态度极为明显。值得注意的是，8月主力布局已露端倪，出现了多方持仓超过空方持仓的局面，8月合约上多空平衡乃至多强空弱的雏形已现。

　　期指负溢价已成常态？

　　沪深300指数7月14日收涨，收盘报2,653.61点，涨19.02点或0.72%。与现货的冲高回落走势类似，股指期货合约也仅是小幅上涨，IF1007收报2,647.00点，涨15.00点或0.57%，盘中最低至2,630.0点，最高至2,679.2点，其成交持仓量分别为209930手和10544手，下月合约IF1008收报2,654.6点，涨8.4点或0.32%；季月合约IF1009收盘涨0.35%，IF1012收盘涨0.41%。

　　从期现溢价来看，1007合约继续相对于现货贴水，以期现的收盘价计算，贴水幅度达0.24%。这是主力合约连续第三个交易日出现贴水，在期指上市以后尚属首次。8月合约的收盘价也与现货指数价格基本持平，两个近月合约相对于现货走势都较弱。在期指负溢价长期出现的情况下，显示期市资金对于后市的反弹极不看好。

　　静待农行上市

　　与现货市场类似，期货市场也在静候农行上市和经济数据出台。业内人士表示，农行上市未必会带来很大的行情，期指将按照原规律运行。

　　“农行上市首日低走的可能性就比较小，不会对已有的市场人气构成打击。”海通期货分析师王娟表示，上市后倘若能高走，对于提振银行股乃至沪深300现货指数都是有益的，但在目前的市场氛围下，其高走的动能也将有限。“之前市场对农行上市预期已久，靴子落地那天，未必会带来很大的行情，期现仍然会按照其原有的规律运行。”

　　多空力量有逆转迹象

　　从持仓量看，昨日8月合约首次超过7月合约，不出意外主力合约换月将在今日完成。值得注意的是，主力在布局8月合约的时候并没有延续此前的实力分布，主力多头入场积极，国泰君安持1606手多单，而仅持有1117手空单，罕见的成为“净多头”。前20名的多空对比，多方持11072手，空方持10824手，这也是罕见地出现了多方持仓超过空方持仓的局面。

　　业内人士表示，目前8月合约资金尚未完全布局到位，因此参考价值尚不是很大。但是前几次换月过程中的布局基本都是延续原有格局，但8月合约的“先期布局”出现了与此前合约不同的局面，表明未来多空平衡乃至多强空弱的雏形已现。记者 叶苗