机构：关注主力两大布局方向

　　经过短期的连续反弹之后，近日市场多空双方在2500点关前展开较为激烈的争夺，各方之间的博弈明显加剧了短期多空分歧。但根据资金流监测显示，在短期震荡过程中，中小散户资金连续流出的同时，机构资金却持续流入。这种资金流的分化表象背后实际上意味着机构和中小散户之间的博弈正在加大，值得提醒的是，机构资金流向很有可能意味着潜在的热点方向。

　　[市况透析]

　　受隔夜欧美股市大涨、企业年金投资股票比例有望提高等利多消息刺激，周三深沪大盘呈现冲高回落整理的态势，最终两市股指分别微涨0.02%和0.82%。其中上证综指在上海本地股走强的推动下一度强势突破20天均线阻力，但在冲高至2494.59点后回落整理。值得投资者关注的是，备受市场关注的农行即将在周四上市，同日将披露上半年宏观经济数据，由于上述两大事件对各方预期行为影响尚待观察，市场谨慎观望情绪明显抬头，成为周三大盘冲高回落整理的重要原因。

　　农行平稳上市是大概率事件

　　备受市场关注的农行即将登陆上交所，农行上市定位及其后续表现无疑将在很大程度上影响后市运行格局。根据中国农业银行(601288)发布的上市公告书，公司首次发行A股股票(网上资金申购发行的103.1亿股)将于15日在上海证券交易所上市交易。未考虑行使超额配售选择权的影响，农行此次发行募集资金总额约为595.91亿元。

　　由于预设有“绿鞋”机制，意味着农行上市后一旦跌破发行价，中金公司可买入农行股票进行托市，因此可以预期的是，农行平稳上市将是大概率事件。农行的平稳上市能否对当前处于估值低位的银行板块带来积极影响值得投资者关注。

　　宏观数据及政策预期成为关注焦点

　　6月份和上半年经济运行数据已成为当前市场的关注焦点之一。此前，央行和海关总署分别披露的信贷数据和进出口数据均好于预期，从而在一定程度上激发了市场的做多热情。另外注意到，近期召开的中国人民银行货币政策委员会第二季度例会提出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。

　　在公开市场操作方面，近一段时间以来，央行连续7周累计向市场净投放资金高达9380亿元，使银行体系资金紧张局面得到有效缓解。而在稳增长的基调下，近期央行在公开市场操作的举动引发市场对货币政策松动的向好预期。

　　机构资金流向值得关注

　　经过短期的连续反弹之后，近日市场多空双方在2500点关前展开较为激烈的争夺，各方之间的博弈明显加剧了短期多空分歧。但根据资金流监测显示，在短期震荡过程中，中小散户资金连续流出的同时，机构资金却持续流入。这种资金流的分化表象背后实际上意味着机构和中小散户之间的博弈正在加大，值得提醒的是，机构资金流向很有可能意味着潜在的热点方向。

　　从周三的热点表现来看，上海本地股整体走强成为市场的最大亮点所在，上海新梅(600732)、亚通股份(600692)、航天机电(600151)、三爱富(600636)、复旦复华(600624)、上海辅仁(600781)、氯碱化工(600618)、开开实业(600272)、中卫国脉(600640)等多只本地重组股强劲涨停。值得关注的是，近期上海国资整合明显加快，按照《上海市"十一五"国有资产调整和发展专项规划》，到"十一五"末的2010年，上海国资至少将30%以上的经营性资产集中到上市公司，以进一步提高资产资本化、资本证券化水平。根据预测，今年将有超过400亿元的国资资本通过各种方式实现上市。近期上海再度明确，2013年上海国资证券化率达到40%的目标。显然，未来两年仍有大量国资实现证券化，上海国资整合存在巨大的空间，上海本地股机会仍有待投资者深入挖掘。

　　除了上海本地股走强之外，部分节能环保、医药、电子信息等新兴产业类个股也有不错表现。需要强调的是，在调结构的宏观背景下，并购重组和符合产业发展方向的新兴产业类个股仍将是主力资金的重点布局方向。(广州万隆)