资金价格跌势不止流动性显泛滥迹象

　　昨日公开市场操作结束后，央行并未释放即刻收紧流动性的信号。市场资金面已日渐“泛滥”，回购利率的跌势渐由短端延伸至中长端。截至昨日，14天回购利率在半月内跌129个基点，资金价格已回到5月下旬的低水平。

　　昨日央行在公开市场招标发行了350亿元1年期央票，发行利率依旧持平于2.0929%。业内人士称，发行数量较上周的60亿元陡增了近5倍，而利率却连续第5周企稳，机构配置需求旺盛可见一斑。同时，昨日央行意外没有进行正回购操作，也使得这一暂停正回购的态势延续至第11周。

　　昨日的公开市场操作结束后，银行间市场质押式回购利率全线下滑，资金价格的跌势由短端延伸至中长端。昨日该利率跌幅最大的为6个月品种，较上一交易日重挫32个基点。值得注意的是，前期因季末及农行IPO等因素持续上涨的14天回购利率，昨日下跌19个基点至2.0827%，较6月30日的3.3706%已累计下跌了129个基点，跌幅巨大。

　　不过，周四还有两期央票将要发行，届时央行能否完全对冲掉2590亿元的本周到期资金，并打破已延续两个月的净投放态势呢？交易员认为，从近期的发行规模及频率来看，概率不大，或许周内仍将实现超千亿元的资金净投放。（朱 凯）