基金仓位稳步回升 专填地产银行“估值洼地”(2)

　　招商证券房地产行业分析师表示，前期不少基金地产股都没有配置，目前市场资金正逐步重回房地产行业，同样是每年增长30%-50%，有些行业现在是30 倍以上的PE，而房地产只有10 来倍的PE，从房地产股票上获取绝对收益的机会可能已经到来。二季度，机构一度从房地产板块抽走121.31亿元。

　　同样地，7月初，被基金冷落多时的银行板块终于暂时迎来了春天，除了因重组一事暂时停牌的深发展A以外，其余个股均获机构增仓。其中，招商和浦发成为基金等机构重新布局银行板块的“排头兵”。机构密码数据显示，7月至今，机构分别增仓了招商银行和浦发银行5.2亿元、3.22亿元。

　　光大证券分析师沈维等表示，在农行上市前以及上市后的较短时期内，行业估值将继续受到一定支撑，银行板块较好的相对表现有望延续。

　　备战三季度震荡市

　　争战“估值洼地”

　　尽管股市近期出现解冻迹象，但基金早已做好打持久战的准备。日前，众基金公司发布的三季度投资报告中，无一例外地强调下半年A股将维持震荡筑底格局，估值洼地、大消费和新兴产业成为各家基金看好的投资主线。

　　南方基金认为，经过前期大幅下跌之后，市场已经接近底部区域，但中期底部的确认仍然有待时日。市场底部确立的核心因素在于政策和经济走向。

　　同时，该公司预计下半年主题投资降温，行业配置重要性开始凸现，而下半年主要的行业配置思路为：1、受政策冲击已跌入历史低估值区域的行业，如银行、保险、机械、商业地产等；2、受益于收入分配改革的二线消费品行业，如商业零售、家电、食品饮料、酒店旅游等；3、主题投资热度将有所降温，建议重点关注手机支付、三网融合和低碳经济等新兴产业个股的阶段性投资机会。

　　信诚基金也在经济增长驱动因素不明朗，流动性收缩的情况下，3季度A股市场将继续震荡。它提出要提前潜伏“低估值、稳定收益和反转类”等三类股票。

　　招商基金认为，下半年A股市场将面临企业盈利回升支撑和市场估值水平可能缓慢回落的挑战，预计年内市场总体将保持箱体震荡格局，行情的表现以结构性机会为主，重点关注受益消费升级、经济结构调整以及前期超跌的银行地产等品种。（ 游敏常）