上半年债基收益逾8% 同期股基平均跌超16%

　　今年上半年，封闭式债券基金富国天丰，以8.98%的收益率位居全市场704只基金榜首。开放式基金中，上半年取得正收益的所有品种中，除嘉实主题外，其余均为债券型基金，收益最高者也达8.7%。上半年债券基金取得如此亮眼业绩，背后原因是什么？接下来投资者对这一品种当如何配置？德圣基金研究中心近期发布了“半年度债券基金分析专题”。

　　上半年债基收益逾8%

　　偏股基金平均跌幅超16%

　　今年上半年，A股市场跌幅27%，众多偏股型基金遭遇亏损，平均净值跌幅超过16%，但债券基金表现却相当抢眼。德圣基金研究中心人士介绍：债券市场年初受加息预期影响并不被特别看好，但企业债表现强劲，上半年市场整体股弱债强的现象表现的仍然十分明显。2010年以来，在资金面和配置型需求的联合推动下，债券市场逐步走高。

　　国债指数和企债指数分别上涨2.71%和6.03%。在多数投资者把注意力集中在偏股基金的同时，低风险债券基金却静悄悄地取得了超预期的较好收益。

　　“在2010年上半年取得正收益的所有开放式基金中，除嘉实主题之外，其余均为债券型基金，收益最高者达到8%以上。”

　　德圣基金研究中心人士介绍，此外，封闭式债券基金富国天丰表现也相当突出。

　　债基业绩也不平衡

　　最好最差相差11.79%

　　德圣基金研究中心人士介绍，上半年债券型基金整体表现优于股票型基金，排名最前的债券基金半年收益率接近9%，排名前十的债券基金半年收益率都超过5%。但债券型基金也分化明显，其中表现最佳的基金与表现最差的基金净值增长率相差11.79%。债券型基金业绩整体体现出以下特征：第一，增强型债其基金平均业绩优于纯债券型基金，但纯债基金均取得了正收益。第二，一级债基业绩表现明显优于二级债基。在上半年所有债券型基金中表现最好的十只基金中，一级债基7只，二级债基2只，纯债基金1只，而表现最差的5只债券型基金均为二级债基。这主要归因于一级债基只能参与股票一级市场投资，即新股申购；而二级债基既可参与一级市场“打新”，也可以投资于股票二级市场，相对于一级债基，二级债基风险更高，2010年上半年股票市场大幅下跌对其造成的冲击也更大。

　　将债基作为避险工具

　　优选业绩持续出色者

　　这位人士认为，如果说股票型基金是获取超额收益较好的工具，那么债券基金就是有效的风险管理工具。这是由债券市场和股票市场两种不同的市场风险、收益特征决定的。这一规律在国内外市场均不例外，无论是发达的美国市场还是尚在初期的中国市场，投资者体验最深的如2008年的大跌，股票基金平均跌幅50%以上，而债券基金获得6.48%的年度正收益，考虑到2008年基金数量极速扩张，实际收益率更高，而部分基金收益在10%以上。

　　以今年上半年来看，表现优异的债券型基金多数以信用债为主要投资对象，另一类是业绩表现持续出色的基金，这些基金值得投资者保持持续关注，也是债基投资者的优选产品。固定收益投资能力较强，长期表现稳定、优秀的债券基金品种也值得投资者重点关注。　(马 燕)