新闻分析：上半年中国股市震荡发出的讯息

　　“最为复杂”的2010年中国经济已至中局。作为经济的“风向标”和重要组成部分，中国股市的表现显然没能脱离这一“最为复杂”的判断。

　　从2010年首个交易日的3289.75点，到上半年最后一个交易日的2398点，上证综指历经上下博弈，持续震荡下行，跌势明显。

　　从整体上正确认识经济形势，是准确把握股市的前提和基础。进入2010年，国际金融危机阴霾犹在，世界经济继续着艰难复苏。在这样的背景下，中国经济的回升向好势头进一步巩固。一季度，中国经济以11.9%的增幅保持平稳较快的增长态势，开局良好。在此区间，中国股市的运行虽有震荡，但大势平稳。

　　从第二季度开始，随着欧洲主权债务危机的接连爆发和持续恶化，全球金融市场陷入新的震荡，上证综指和深证成指从4月初开始一路走低，三个月跌去600多点。

　　投资资本市场，一定意义上说就是投资未来。股市的大幅下跌反映的是市场对未来经济的一种担忧。

　　从4月、5月的数据看，虽然工业增加值增速略有放缓，但仍保持了较高的水平；投资和消费也处在历史同期的较好水平上；出口增速反弹甚至好于市场预期；其他一系列宏观经济指标也延续着回升向好的势头。

　　“这说明我们经济的增长是稳健的。”国家发展改革委负责人指出，“因此，不必过分担心增速下滑，中国经济仍将保持较快的增长。”

　　世界银行最新发布的《中国经济季报》认为，2010年全年中国GDP增速可达9.5%，未来10年仍将保持相当的增长水平。

　　人们充分注意到，虽然面临诸多“两难”问题的挑战，但中国经济回升向好的态势并未改变，市场驱动的消费、投资和出口共同拉动经济增长的格局初步形成，经济增长动力结构发生积极变化，增长的稳定性和可持续性增强。这是当前中国宏观经济运行的主基调。

　　在影响股市发展的各种因素中，经济还是最终的决定力量。在中国宏观经济朝着宏观调控预期方向发展的形势下，我们完全有理由对股市的未来充满期待。

　　国际金融危机对中国经济的冲击表面上是对经济增长速度的冲击，实质上是对经济发展方式的冲击。综观今年以来股市的表现，尽管股指整体上大幅下跌，但个股呈现“有人欢喜有人忧”的局面：以医药生物、节能环保等高新科技为代表的一批成长型产业股票虽出现调整，但综合看依然最为强势，其中不乏涨幅超过50%的个股；而钢铁、传统制造、房地产等领域成为下跌的“重灾区”，一些传统的“定海神针”显得重任难当，黑色金属更以38.81%的跌幅成为上半年受伤最深的板块。

　　中国证监会研究中心主任祁斌认为，要实现可持续发展无非是做两件事情，一是优化和调整存量，即改造提升传统产业，二是提升金融市场效率，推动新兴产业崛起。

　　目前，中国的上市公司只有1800多家，相对于一个庞大的经济体而言，可谓沧海一粟。“很多有活力、有潜力的企业并未进入股票市场，而只有让更多符合发展潮流的现代企业进入资本市场，市场的内生动力才能进一步增强，我们的股市才能真正反映中国经济的面貌，才能为投资者提供更多的投资机会，才能在更高层面上服务经济社会发展。”中国社科院副院长李扬表示，未来应积极拓展资本市场的广度和深度，鼓励更多优质资源向上市公司集中。

　　据了解，进一步规范发展主板和中小板市场，鼓励和支持优质公司做大做强，推动低碳经济、绿色经济、环保节能、生物医药、新能源等新兴产业加速发展，鼓励利用资本市场的并购重组功能改造和淘汰落后产能，促进技术进步和行业升级，等等，已经列为国家及有关方面的重要工作，有的正在加快推进，有的已初见成效。

　　创新是金融市场发展的灵魂。股指期货等金融衍生品的推出，只是中国证券市场致力于市场化改革创新的一个缩影。近年来，无论市场如何变幻，基础性建设的步伐一刻也没有停止。

　　“在风险可测、可控、可承受的前提下，积极探索以市场化为导向的金融创新机制，稳步发展符合经济发展内在需要的金融产品和服务，增强金融创新对经济发展的支持力度，是我们坚定不移的努力方向。”中国证监会主席尚福林近日说。

　　在经济全球化的情况下，金融风险的传播更为迅速、更为广泛，任何一个国家和经济体都无法置之度外。“密切关注国际经济、金融形势变化，监测和预判市场风险的外部因素，弥补监管真空，更好应对市场环境变化的挑战，维护资本市场和金融体系的整体安全，是监管面临的新课题。”中国人民银行国际金融专家指出。

　　当前，中国资本市场还处于新兴加转轨的初级阶段，市场内在基础与快速发展不相适应的矛盾依然突出，一系列新情况、新形势和新变化，都对证券市场的改革与发展不断提出新要求、新考验。(采写记者谢登科、刘诗平、陶俊洁、何雨欣)