基金逆势加仓 2300点一线逐渐看多

　　近5个交易日内出现近10%的暴跌，市场再度将“矛头”指向基金。然而，无论从记者采访还是从券商对基金仓位监测来看，此次基金并未“砸盘”。值得注意的是，2300点一线，已有机构逐渐看多，部分基金“逆势”加仓，趋向于在下跌中发现好的投资标的。

　　未见基金砸盘

　　市场暴跌背后，基金并没有明显的“砸盘”动作。

　　上海一合资基金公司对记者表示，上一轮主动减仓之后，不少股票方向基金仓位已经接近契约底线，近期与同行交流的结果是，大家都处于“多看少动”的状态，并没有做出大的调整。

　　据中国银河证券基金研究中心测算，6月24日至7月1日的5个交易日中，市场大跌近10%，在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，基金整体表现为“主动加仓”。

　　据其测算，基金整体主动加仓幅度为1.86%，与市场整体走势出现明显差异，具体来看，股票型基金主动增仓1.6%，偏股型基金主动增仓2.56%，平衡型基金主动增仓1.88%。银河证券基金研究中心认为，基金“逆势加仓”，是基金为维持仓位配置比例而进行的主动操作。

　　不过，值得注意的是，当市场跌破2500点之后，基金对于后市预判分歧再度加大，各家公司仓位配置策略出现了显著差异。据银河证券基金研究中心测算，国联安、华商、华夏和大成等9家公司股票仓位明显提高，而金鹰、华富和银华等11家公司股票仓位则出现了明显下降。

　　底部区域或已显现

　　在多数基金经理看来，市场经历急速下跌之后，市场底部区域或已显现。海富通基金表示，在当前情况下，已有机构逐渐看多，或者趋向于在下跌中发现好的投资标的。

　　“市场情绪往往表现出过度乐观或过度悲观，上证指数跌破2400点在很大程度上属于市场行为。”信达澳银红利回报拟任基金经理曾国富认为，“目前的市场点位是一个较强的支撑点位，到今年三四季度形势可能会更明朗一些，但下一轮回升也不会与07年或09年上半年相同，未来中国经济应该会在一个相对高的增长范围内调结构。”

　　此外，金鹰基金认为，国内外整个宏观经济、企业盈利等基本面都没有出现偏离之前预期的明显变化，但市场压力仍然存在。首先，推动美国经济09年下半年以来强劲复苏的几大因素已经出现衰减，预示着下半年美国经济将进入二次去库存的阶段。其次，国内经济放缓已经成为市场普遍的预期，并且也已经作出反应，但数据的兑现目前尚不曾看到。第三，政策面，基于政府加大力调结构的背景，政策的取向回到过去的模式可能性不大。

　　不过，金鹰基金亦表示，考虑到市场已经在相当程度上消化上述预期，而且市盈率已处在较安全区域，对于市场应该不必过度悲观。

　　值得注意的是，PMI数据的下滑显示出近两个月经济放缓的趋势明显，目前市场倾向于认为，在海外市场二次探底阴影下，国内调控看到明显效果时，可暂缓前一段的调控紧缩政策，适度推进结构转型。在上述预期下，部分基金经理投资有所转向。

　　国泰金鹏价值基金经理黄焱表示，与很多同行不同，下半年公司将把希望重新寄托在传统产业上。在其看来，上半年传统产业的调整主要是基于紧缩的宏观背景，而三季度宏观调控可能会适当放松，四季度甚至会有一些积极的政策出台，因此传统产业不会被“一刀切”地打入冷宫。记者 吴晓婧