华西证券370万股再寻买主 中小券商股权淡季叫卖

　　日前，华西证券370.26万股权和南京证券的1404万股股权分别现身重庆联合产权交易所和南京产权交易中心，南京证券股权要价为不低于每股6.06元，华西证券转让方则表示价格“可面议”。

　　业内人士指出，近期，国内证券市场持续低迷，券商股权交易逐步进入淡季，卖家对挂牌市盈率的心理预期也日益降低，因此出现了协商定价的情况。

　　值得注意的是，攀钢集团财务公司持有的华西证券370.26万股曾在2008年7月挂牌转让，但最终因无人竞买而流拍。而南京证券1404万股的转让方南京新百(600682)曾在2009年9月公告，将择机转让南京证券股权合计3204万股。

　　或折价转让

　　业内人士分析，证券市场下跌或低迷的时期往往是金融股权交易的淡季。而今年以来，部分企业出于加快剥离辅业的考虑，或者为了达到“一参一控”的监管要求，急于出售手中的券商股权；因此，转让价格很可能会有折让。

　　攀钢财务公司持有的华西证券370.26万股(0.37%股权)已是二度转让。2008年3月6日，重庆联合产权交易所挂牌转让华西证券370.26万股，但受熊市影响，该笔股权至当年7月14日挂牌到期，始终没有实质性买家出现。当时，华西证券370.26万股的挂牌价格为2269.69万元，折合每股6.13元，较2007年末每股净资产溢价324%，对应华西证券2007年的市盈率为6.21倍。

　　攀钢财务公司此次转让华西证券股权，挂牌价格为“面议”，对于受让方也仅仅要求为境内合法存续的企业法人，并符合国家法律、行政法规及中国证监会的规定，受让条件明显放松。

　　南京新百转让南京证券股权的压力也不小。南京新百曾公告，将择机转让南京证券1800万股法人股，以及转让与深圳通乾投资股份有限公司《股权转让合同》项下受让股权的权利，合计为3204万股。首次挂牌价格不低于6.06元/股。

　　2008年，南京新百竞得深圳通乾所转让的南京证券1404万元股权，这笔股权转让的过户手续尚未最终完成，因此，南京新百此次挂牌转让该笔股权的受让权利。受让方须有明确的持股期限。对于存在控股股东或者实际控制人的证券公司，应当承诺60个月内不转让股权。

　　一位证券行业分析师认为，随着2010年底“一参一控”合规标准大限的临近，未达标股东出让证券公司股权将会在今年下半年加速推进，但与券商股权“热卖”形成对照，买方机构的态度较为冷淡，因此，券商股权“并不太好卖”。

　　资产质地良好

　　从财务数据看，标的公司资产质地良好。其中，华西证券是国内最早成立的专业证券公司之一和全国首家区域性交易场所，注册资本10.13亿元，拥有证券营业部36家，设有证券服务部12家，拥有全资期货子公司1家。

　　华西证券营业网点遍布四川、重庆、北京、天津、大连、上海、杭州、广州和深圳等地。公司法人治理结构健全，经营管理规范，经营业绩良好，自2004年以来实现连续盈利，各项经营指标全部持续符合中国证监会风险监控的要求。截至2010年3月31日，公司总资产199.7亿元，净资产34.15亿元，2010年1-3月，公司营业收入4.69亿元，营业利润3.27亿元，利润总额3.27亿元，净利润2.46亿元。

　　南京证券是江苏省第一家专业证券公司，全国首批规范类证券公司。2007年7月，获得创新试点类证券公司资格。南京证券注册资本金为17.71亿元，净资产30余亿元，是国内“规模适度、平台完整、业绩显著、特色鲜明”的创新试点类券商，也是全国唯一一家自成立以来连续18年从未亏损、持续盈利、高额回报的证券公司。目前，公司第一大股东为南京紫金投资控股有限责任公司，持股31.78%。

　　2009年末，南京证券资产总额144.51亿元，净资产35.76亿元，该年实现主营业务收入15.75亿元，净利润6.95亿元。 （记者 林喆）