期指空头打破弱平衡后减码止盈

　　隔夜美股大幅下挫，沪深300现指跳空低开，早盘虽有银行保险等指标股护盘，但是投资者参与热情不高，现指反抽无力，围绕2562一线窄幅震荡，成交量较上一交易日再度萎缩。期指合约全线下挫，7月合约失守2600点，但是空头打压力度明显收敛，尾盘持仓量急剧下滑。

　　期现套利方面，市场情绪暂时恢复平稳，7月合约全天维持升水状态，但是没有出现明显的套利机会。与上一交易日相似的是，基差维持在相对高位的时刻依然是在早盘，9点53分，基差达到日内最大值-27.65点，未能突破30点的期现套利阀值。午后，期指基差变动基本与指数保持正的相关性，围绕-10点窄幅变动。12月合约基差波动幅度较窄，与上一交易日相比，基差小幅回落，暂时回归至无套利区间内，同样是在9点53分，基差达到日内最大值-114.65点，未能突破115点的期现套利阀值。在目前偏弱的市场环境中，期指合约的升水必然会受到一定幅度的限制，短期内出现较好的期现套利机会的可能性比较小。

　　本轮股市调整以来，空头总是先知先觉，成为最大赢家。本周二变盘之前，前5位空头主力加仓1730手，而前5位多头主力加仓684手，力量对比悬殊。多头沦为反向指标，究其原因，多头是逆水行舟，如履薄冰，缺乏足够的信心，对未来经济的悲观预期和上市公司业绩增速下滑的预期，或是市场破位下行的内在原因。从昨日7月合约持仓来看，前10位多头主力减仓597手，前10位空头主力减仓1182手。国泰君安和长城伟业双向减仓，股市收盘后，7月合约持仓量下降，同时期价出现了微幅上扬，或是空单开始获利了结所致。多单的砍仓止损预示着短线的杀跌动能可能减弱，甚至出现反抽，但是不建议投资者参与，市场信心修复尚待时日。 (海通期货研究所 王娟 编辑 梁伟)