一摔“重伤”华侨城 “旅游+地产”遇扩张阵痛

　　华侨城突然的重创，也让此前业内盛赞的“旅游+地产”扩张模式第一次遭遇严峻考验。

　　昨日一开盘，华侨城便跳空低开7个百分点，下午开盘便被封在10.98元的跌停价之上，不过，令人意外的是，收盘最后一分钟，华侨城跌停打开，收盘小幅反弹了2分钱。这样的走势似乎正反映了安全事故阴影下，市场对华侨城“旅游+地产”模式的强大信心。

　　6月29日晚间，华侨城发布的公告称，6月29日下午5时许，公司控股子公司深圳东部华侨城太空迷航娱乐项目突发游客伤亡事故，造成6人死亡，10人受伤。目前，事故原因正在进一步调查之中。

　　此次事故对将对华侨城产生怎样的重大影响，华侨城董秘在接受媒体采访时并未直接表态。但中银国际分析师田世欣指出，该次事故是华侨城经营主题乐园20年以来发生的首例重大安全事故，事故后果严重。对于将安全性放在首位的游乐项目来说，这次事故可能在短期内给华侨城全国各地的主题公园项目的经营蒙上阴影。预计未来一段时间内，公司将进行大范围的安全检查以及危机公关以重新树立游客的信任感。

　　一直以来，华侨城是一家颇被研究机构看好的公司，该公司“旅游+地产”的发展模式，获得研究机构广泛的推崇。

　　多家研究机构认为，“旅游+地产”，一方面保证了地产业务的高毛利率，提升了房地产的价值；另一方面也使旅游资源的边际效应得到了充分的挖掘，实现旅游和地产的双赢。这一模式成为华侨城估值溢价的重要支撑。

　　而近期有包括湘财证券、中信证券、招商证券在内的多家券商研究机构到华侨城进行调研，这些机构纷纷给予该公司买入、增持、强烈推荐的评级。

　　华侨城的旅游业务以综合体验主题公园为主，其中的王牌就是“欢乐谷”，目前欢乐谷在北京、深圳、上海、成都等已建成项目，而在全国其他多个城市也将陆续开建。而东部华侨城2004年12月30日动工建设，2007年7月28日项目一期开放。

　　在这块业务的扩张过程中也暴露出了一些问题，比如此前武汉欢乐谷征地纠纷的问题。“这些问题已经透露出公司‘旅游+地产’模式的快速扩张路径引发的阵痛，需要企业进一步加强精细化管理。”田世欣说，“不过，在改进和加强管理后，公司独特的运作模式仍然是无可替代和有着强大的生命力。”

　　华侨城昨日股价在最后一分钟的反弹似乎就证明了这种模式的生命力。不过，根据昨日深圳市政府发布的消息，东部华侨城太空迷航事故死伤者身份已确认，华侨城未来将面对死伤者的后续赔偿、项目整修、安全检查等一系列问题，短期客流会有所下降，相应时间内对股价的负面影响不可小觑。(记者 宋璇)