创业板暴跌：解禁潮起的危机

　　昨日，创业板指数收出上市近1个月来的最长阴线并创出新低，暴跌7.54%，收报913.31点。自6月17日创出1129.69点的高位以来，该指数不到两周的时间“缩水”了20%，近三个交易日遭遇连续重挫，单日跌幅也急剧放大。

　　除了农行上市等因素导致市场资金紧张的隐忧，华泰联合证券分析师刘湘宁认为，市场对创业板解禁潮的预期，目前也开始逐渐体现。

　　据财汇金融分析平台统计，7月份将有13家创业板公司网下机构配售股份解禁，解禁时间分别为7月21日、7月27日和7月30日，解禁股数超过6月份的2倍以上，数量为6177万股。

　　以6月29日的成交价格计算，7月份创业板网下解禁市值将达到29.56亿元，是6月份的2.4倍(6月份创业板解禁市值为12.197亿)。其中，碧水源解禁规模名列首位；7月21日的解禁市值将达到5.1亿元。国民技术位居第二，7月30日解禁市值为4.76亿元，其网下配售时共有194家机构参与，涉及基金129只。

　　以本月解禁的7只创业板个股为例，6月21日解禁的康耐特、东方财富、中能电气，及前天解禁的海兰信、天龙集团、三川股份、豫金刚石都难逃放量大跌的命运。昨日，东方财富、豫金刚石、海兰信接近跌停。其中，一季度业绩下滑明显的海兰信已经连续4天下跌，累计跌幅达到22%。豫金刚石则3天下跌了14%。

　　而这两只股票在3个月前网下配售时都“成绩斐然”，海兰信网下配售277万股，有效申购获得配售的比例为1.093133%，认购倍数高达91.48倍。豫金刚石也受到了华夏、嘉实、易方达、广发、大成等公司旗下多只基金的热捧。

　　“对于创业板网下配售机构对象来说，解禁后出售绝对是大概率事件。”上海某基金公司投资总监向《第一财经日报》记者指出。

　　另一家基金公司投资总监也表示认同上述观点，“以目前60倍以上的市盈率而言，相信多数基金都会选择抛掉。但也不排除会持有极少数成长性和估值水平相匹配的个股。”

　　另外，值得注意的是，今年11月1日27只创业板个股将迎来原始股解禁，这意味着11月份创业板将迎来解禁高潮。统计显示，11月份创业板个股解禁市值将超过456亿元，解禁股数达到11.96亿股；这一批解禁的对象主要是一些创投机构。

　　有创投业内人士指出，按照现有的创业板市盈率水平，解禁后创投机构逐渐减持退出是必然的。

　　刘湘宁认为：“考虑创业板过高的估值，判断创业板的减持意愿高于主板‘小非’，所以预计最低的减持比例为41%，达到190亿元，占当前流通市值的23%。”

　　东吴证券创业板研究组日前也报告指出，限售股批量解禁将给创业板带来前所未有的危机，甚至可能危及A股市场。